Chúng ta hãy cùng nói về tấm đồng mạ. Vật này trông có vẻ không nổi bật, nhưng hiện đang nằm ở điểm giao nhau của hai chu kỳ — bùng nổ AI và tăng giá đồng.

Trước tiên là về AI. Theo tính toán, thị trường PCB AI và tấm đồng mạ có thể tăng trưởng đến 188%, đường cong tăng trưởng thực sự dốc. Thú vị hơn nữa là cấp độ vật liệu liên tục được nâng cấp. Năm tới, một số ứng dụng AI cao cấp sẽ bắt đầu sử dụng tấm đồng mạ cấp M9, điều này là một thay đổi lớn về cấu trúc ngành. Trên toàn cầu, không quá 5 công ty được chứng nhận vật liệu M9, trong đó chỉ khoảng 3 công ty có chứng nhận từ hệ thống Q ở nước ngoài — điều này càng làm nổi bật tính khan hiếm. Điều này có ý nghĩa gì? Chính là tính khan hiếm.

Tiếp theo là sự gia tăng của chu kỳ đồng. Logic lạm phát PPI khá hợp lý, nhu cầu về các sản phẩm điện tử cơ bản trong năm tới có khả năng tăng — không chỉ AI, mà các lĩnh vực như ô tô, lưu trữ năng lượng cũng có nhu cầu không tồi. Nhưng về phía cung thì sao? Đường tăng giá đồng đang đi lên, các doanh nghiệp sản xuất tấm đồng mạ phải chịu áp lực, vừa phải gồng gánh chi phí, vừa phải tìm cách truyền tải. Hơn nữa, khi giá đồng tăng, nguồn cung sẽ co lại động, trực tiếp làm tăng căng thẳng cung cầu.

Còn một hiện tượng thú vị hơn nữa: AI đang chiếm dụng năng lực sản xuất truyền thống. Để sản xuất 1 đơn vị cao cấp CCL, cần thay đổi 4 đến 5 đơn vị năng lực sản xuất thông thường. Kết quả là tấm đồng mạ trung và thấp cấp ngày càng khan hiếm, áp lực cung cấp mang tính cấu trúc bắt đầu xuất hiện.

Vì vậy, từ quý 1 năm 26, khả năng tăng giá tấm đồng mạ sẽ tăng tốc, chu kỳ kéo dài có thể lên đến nửa năm đến một năm.

Trong chuỗi ngành, có một số công ty đáng chú ý. Công ty Jiantao tích hợp tấm PCB là dẫn đầu toàn cầu, quyền thương lượng và lợi thế quy mô rõ ràng, trong đợt tăng giá này lợi nhuận có khả năng tăng mạnh, cộng thêm kỳ vọng mở rộng sản phẩm cao cấp, cao tần số trong tương lai, tiềm năng rất lớn. Công ty Shengyi Technology giữ vững vị thế là nhà sản xuất tấm cao cấp nội địa, các sản phẩm CCL truyền thống có khả năng cùng tăng giá, trong khi AI M7 và M8 đã bắt đầu xuất hàng số lượng lớn. Trong bối cảnh cung cầu căng thẳng, công ty có cơ hội nhanh chóng mở rộng thị phần, M9 cũng đang tiến triển tốt trong giai đoạn xác nhận ở phía dưới. Công ty Nan Ya New Materials, với tư cách là nhà nội địa hàng đầu, khả năng nằm trong nhóm dẫn đầu thứ hai, đợt tăng giá này xem như một cơ hội — nâng cấp cấu trúc sản phẩm, phục hồi lợi nhuận, mở rộng khách hàng quốc tế đều đang đồng thời tiến hành, AI CCL sẽ tiếp tục tăng lượng, không gian để phát hành hiệu quả còn rất lớn.