#加密市场行情走势 Nhìn vào câu chuyện khởi nghiệp Web3 này, thực sự đã kích hoạt trong tôi những suy nghĩ sâu sắc về rủi ro của thị trường gấu.

Từ những khoảnh khắc tỏa sáng của Loois tại buổi họp báo với hơn 200 người trực tiếp và hàng nghìn người xem trực tuyến, đến cuối cùng là mất thanh khoản và giải thể đội ngũ—quá trình này thực chất là bức tranh về "chu kỳ sinh tử của dự án" mà phần lớn các nhóm phát triển mãi mãi bỏ qua.

Các điểm chính nằm ở đây:

**Một, khó khăn về huy động vốn là tín hiệu sớm.** Dù sản phẩm có xuất sắc đến đâu, nếu huy động vốn gặp khó khăn, nhà đầu tư bắt đầu nói "Dự án này tốt nhưng hiện tại không dám đầu tư", đó không phải là lịch sự, mà là thị trường đã nhận định hướng đi. Trong thị trường gấu, dù sản phẩm có tốt đến đâu cũng không thể bán được "độ chắc chắn", thì việc huy động vốn gần như là không khả thi.

**Hai, khả năng tự tạo ra giá trị quyết định sinh tử.** Thứ chết người của Loois không nằm ở công nghệ, mà ở việc phụ thuộc vào các hoạt động kinh doanh khác để bơm tiền. Khi dòng doanh thu đó đột nhiên mất đi, áp lực lập tức truyền sang đội ngũ sản phẩm. Điều này cho thấy, dự án tham gia phải xem xét khả năng kiếm tiền của chính nó, chứ không chỉ trông chờ vào huy động vốn và tăng trưởng.

**Ba, thị trường gấu không phá hủy bạn trong một đêm, mà giống như thủy triều từ từ nuốt chửng niềm tin.** Trì hoãn trả lương → cập nhật hồ sơ xin việc → mất liên lạc trong giao tiếp → giảm tinh thần đội nhóm—quá trình này không thể đảo ngược.

Bài học cho các nhóm phát triển mãi mãi của chúng ta là: khi chọn dự án, cần nhìn rõ tình trạng huy động vốn, tinh thần đội nhóm, dòng tiền—chứ không chỉ dựa vào các bức tranh trong whitepaper xem nó lớn đến mức nào. Những dự án tỏa sáng thường dễ rơi vào bẫy nhất. Trong thị trường gấu, những dự án sống sót mới thực sự đáng để theo dõi lâu dài.