Bạc tăng 170% trong một năm, vàng vượt mốc 4500 USD, những ngày này thị trường đang bàn luận sôi nổi. Ngược lại, Bitcoin dao động quanh 87.000 USD, giảm 8% trong năm — từ đỉnh 126.000 USD thiết lập vào tháng 10, đã quay đầu, rõ ràng nhiều người bắt đầu lo lắng.

Dòng vốn thực sự đã chuyển từ Bitcoin sang kim loại quý chưa? Lý luận bề mặt có vẻ hợp lý. Phân tích kỹ thuật cũng cho thấy Bitcoin đang rơi vào kênh giảm ngắn hạn, trong khi vàng bạc trở thành nơi tập trung vốn mới. Nhưng nếu suy nghĩ sâu hơn, thì chuyện không đơn giản như vậy.

Chuyện gì đã khiến cho đợt tăng giá kim loại quý này? Phân tích rõ ràng hơn sẽ thấy. Trước tiên là nhu cầu thực từ ngành công nghiệp. Bạc không chỉ là kim loại quý, mà còn là thành phần không thể thiếu trong ngành năng lượng mặt trời, linh kiện điện tử. Chuỗi cung ứng căng thẳng, nhu cầu công nghiệp đạt đỉnh cao lịch sử, đây không phải là thổi phồng, mà là sự hỗ trợ thực sự từ ngành công nghiệp.

Thứ hai là bối cảnh vĩ mô lớn hơn — xu hướng phi đô la hóa đang tăng tốc. Các ngân hàng trung ương toàn cầu liên tục tích trữ vàng để đối phó với lạm phát nợ Mỹ và bất ổn địa chính trị. Theo dự đoán, đến năm 2026, vàng có thể còn tăng thêm 8%-15%, bạc thậm chí có thể tăng 20%-35%.

Thêm vào đó, kỳ vọng thị trường về việc Cục Dự trữ Liên bang giảm lãi suất vào năm 2026 cũng đang tăng lên, những yếu tố này chồng chất tạo thành logic hoàn chỉnh cho đà tăng của kim loại quý. Sự im lặng của Bitcoin thực ra đang tích tụ lực, đợt tăng thực sự đang trong quá trình hình thành.