Theo giám đốc đầu tư chính của Bitwise, Matt Hougan, hiệu suất Bitcoin ảm đạm trong năm nay so với năm ngoái không chỉ liên quan đến điều kiện vĩ mô—nhà đầu tư cá nhân đã đóng vai trò đáng ngạc nhiên. Hougan chỉ ra "đám đông bán lẻ di chuyển nhanh" như một yếu tố chính kéo Bitcoin xuống từ mức bắt đầu năm. Quan sát này làm nổi bật cách hành vi biến động của vốn bán lẻ, thường xuyên di chuyển vào và ra khỏi các vị thế nhanh chóng để phản ứng với tiếng ồn thị trường và biến động tâm lý, có thể tạo ra áp lực giảm đối với ngay cả các tài sản lớn. Sự khác biệt giữa vị thế của nhà đầu tư bán lẻ và tổ chức tiếp tục định hình động thái thị trường theo những cách vượt ra ngoài chu kỳ kinh tế truyền thống. Đây là một lời nhắc nhở rằng việc hiểu rõ dòng chảy thanh khoản và mô hình hành vi của nhà đầu tư quan trọng không kém việc theo dõi các yếu tố cơ bản khi phân tích quỹ đạo của Bitcoin.