Việc chính phủ Mỹ đóng cửa kéo dài 40 ngày vừa kết thúc, và "vòi" trên Phố Wall sắp được mở lại.

Cuộc giằng co chính trị phá kỷ lục này đã làm gì? Hàng nghìn tỷ thanh khoản đã bị hút ra khỏi thị trường tiền điện tử. Bạn nói rằng không ngoa khi nói rằng Bitcoin, một tài sản cực kỳ nhạy cảm với vốn, đã giảm từ mức cao nhất mọi thời đại là 126.000 đô la xuống dưới 100.000 đô la. Đằng sau cú sốc dữ dội của thị trường thực sự là sự bóp nghẹt thanh khoản.

Tại sao việc đóng cửa lại gây tổn thương như vậy? Chìa khóa nằm ở Tài khoản chung của Kho bạc Hoa Kỳ (TGA). Trong thời gian đóng cửa, tài khoản "chỉ phát vào và ra" - chỉ trong ba tháng, số dư đã tăng vọt từ 300 tỷ đô la lên hơn 1 nghìn tỷ đô la. Nói cách khác, thị trường đã bị cướp đi 700 tỷ đô la thanh khoản.

Điều này tương đương với cái gì? Nó tương đương với việc thắt chặt một số đợt tăng lãi suất liên tiếp của Cục Dự trữ Liên bang. Kết quả là, lãi suất tài chính qua đêm được đảm bảo (SOFR) đã vượt qua giới hạn lãi suất chính sách của Fed và dự trữ ngân hàng giảm xuống mức thấp nhất kể từ đầu năm 2021. Toàn bộ thị trường tài chính đang thở hổn hển.

Bitcoin chắc chắn cảm nhận được điều đó. Khi tài sản nhạy cảm nhất đối với thanh khoản thay đổi, nó đã giảm khoảng 20% trực tiếp từ mức cao nhất vào đầu tháng 10 trong thời gian đóng cửa và thậm chí giảm xuống dưới 100.000 đô la tại một thời điểm. Dữ liệu on-chain đơn giản hơn - những người nắm giữ dài hạn bắt đầu bán ròng trong giai đoạn này.

Nhưng bây giờ tình hình sắp thay đổi. Với việc khởi động lại chính phủ, hàng nghìn tỷ quỹ bị đóng băng trong TGA sắp chảy trở lại thị trường, tạo thành một làn sóng thanh khoản tương tự như nới lỏng định lượng ngắn hạn. Đối với các nhà đầu tư Bitcoin, đây không chỉ là một cứu trợ khủng hoảng chính trị, nó có khả năng là một điểm uốn của thị trường.