Thị trường bạc năm nay đã khiến nhiều nhà giao dịch choáng váng. Cuối tuần này, bạc giao ngay vượt quá 79 USD/ounce, tăng 174% trong năm; Vàng cũng tràn ngập hỏa lực, tăng vọt lên 4.530 USD/ounce, tăng 72% trong năm, hiệu suất mạnh nhất kể từ năm 1979.

Mặt khác, Bitcoin, từng được quảng cáo là "vàng kỹ thuật số", đứng yên quanh mức 88.000 đô la và thậm chí còn cho thấy sự suy yếu nhẹ trong suốt cả năm. Sự tương phản này thực sự đáng để suy ngẫm.

**Tại sao bạc lại dữ dội như vậy?**

Sự tăng giá của bạc trong năm nay có thể được gọi là "vàng lãi suất cao". Nhìn vào nó, có ba lực lượng chính đằng sau nó:

Nhu cầu công nghiệp tăng mạnh là động lực đầu tiên. Vào năm 2025, tỷ lệ bạc công nghiệp sẽ vượt quá 60% và các ngành công nghiệp mới nổi như quang điện, xe điện và trung tâm dữ liệu AI sẽ có nhu cầu ngày càng tăng đối với bạc. Khả năng dẫn điện và dẫn nhiệt tuyệt vời của bạc khiến nó trở thành vật liệu không thể thay thế trong quá trình chuyển đổi kinh tế toàn cầu.

Khoảng cách giữa cung và cầu đang mở rộng. Thị trường bạc đã trải qua căng thẳng về cấu trúc, với hàng tồn kho toàn cầu chạm mức thấp nhất trong lịch sử. Chỉ riêng tài nguyên khoáng hóa bạc chất lượng cao ngày càng ít đi, và nguồn cung mỏ phụ thuộc nhiều vào việc khai thác quặng liên quan, dẫn đến thiếu hụt nguồn cung tự nhiên. Thị trường dự đoán bạc sẽ rơi vào khoảng trống nguồn cung năm thứ năm liên tiếp vào năm 2025.

Thanh khoản tự nhiên yếu và năng lực thị trường nhỏ, có nghĩa là biến động giá được khuếch đại khi tiền đổ vào. Cùng với nhau, những yếu tố này tạo thành "cơn bão hoàn hảo" cho bạc năm nay. Ngược lại, mặc dù Bitcoin nổi tiếng, nhưng nó dường như đã mất đi hào quang nhân vật chính trong vòng quay thị trường này.