Những động thái mới nhất của Fed rất đáng theo dõi, đặc biệt là việc điều chỉnh Cơ sở Repo Thường trực (SRF). Tại cuộc họp tháng 12, FOMC đã cắt giảm giới hạn ban đầu của SRF là 50 tỷ đô la mỗi ngày xuống không giới hạn. Nghe có vẻ bình thường? Trên thực tế, đây không phải là trường hợp - điều này cho thấy Fed đã quyết định rằng một khi có sự thay đổi về lãi suất trên thị trường tiền tệ, họ sẽ ngay lập tức đầu tư thanh khoản không giới hạn để ổn định thị trường.

Bối cảnh là gì? Sau khi QT kết thúc, số dư mua lại ngược qua đêm (ON RRP) giảm xuống gần bằng không và thị trường bắt đầu lo lắng rằng dự trữ thắt chặt sẽ gây ra một đợt áp lực mới. Giờ đây, động thái này tương đương với việc cài đặt một "bộ đệm" thanh khoản không giới hạn cho toàn bộ hệ thống tài chính.

Đối với các tài sản rủi ro, đây thực sự là một lợi ích tiềm ẩn. Hiện tại, thanh khoản đã thắt chặt vào cuối năm và áp lực cuối quý vẫn tồn tại, nhưng một khi SRF được giải phóng, chi phí tài chính tổ chức sẽ dễ dàng duy trì mức hợp lý hơn và khó có thể tái hiện tình trạng cực đoan của cuộc khủng hoảng repo trong năm 2019. Mặc dù thị trường tiền điện tử có mối tương quan cao với thị trường chứng khoán, nhưng loại thanh khoản nền này có thể khiến những người nắm giữ cảm thấy thoải mái hơn và họ sẽ không sợ hãi trước sự hoảng loạn đột ngột và giảm đáng kể vị thế của mình.

Câu hỏi sau đó được đặt ra - liệu đây có thể là chất xúc tác cho Bitcoin tăng lên 90k? Hay có một làn sóng sốc trước, rồi chờ thanh khoản thực sự nới lỏng vào đầu năm? Những cuộc thảo luận này thực sự đáng chú ý.

Tất nhiên, ngoài việc nhìn chằm chằm vào giá cả, cũng có những người trong vòng tròn đang làm những việc dài hạn. Một số tổ chức đang thúc đẩy các dự án từ thiện giáo dục toàn cầu cung cấp tài nguyên học tập miễn phí cho trẻ em. Cộng đồng cũng liên tục chuyển sang các dự án thực tế và phân bổ nguồn lực, và tôi cảm thấy rằng bầu không khí đang thay đổi. Loại xây dựng tích cực này cũng phản ánh sự trưởng thành của toàn bộ hệ sinh thái ở một mức độ nào đó.