Gần đây, các cuộc thảo luận về dự trữ Bitcoin của chính phủ vẫn chưa giảm nhiệt. Tháng 3 năm nay, chính phủ Mỹ đã công bố một sáng kiến đáng chú ý — đưa khoảng 210.000 Bitcoin đã bị tịch thu (hiện trị giá khoảng 18 tỷ USD) vào dự trữ chiến lược quốc gia, thay vì bán đấu giá như trước đây để đưa ra thị trường. Quyết định này đã trực tiếp thay đổi kỳ vọng về phía cung.

Về mặt hình thức, ý nghĩa biểu tượng của bước đi này còn lớn hơn tác động thực tế. Việc định vị lại Bitcoin từ 'tài sản vấn đề' thành công cụ dự trữ được chính thức công nhận, tương đương với việc thiết lập một tiêu chuẩn cho các tổ chức toàn cầu và các chính phủ — ngay cả Mỹ cũng không bán nữa, điều này nói lên điều gì? Về lâu dài, điều này thực sự có thể giảm bớt áp lực không chắc chắn về phía cung, giảm bớt lo lắng về áp lực bán tháo lớn đang treo lơ lửng.

Nhưng thực tế là, nếu không có dòng vốn mới chảy vào thị trường, khả năng hỗ trợ giá vẫn còn hạn chế. Hiện tại, Bitcoin dao động quanh mức 87k, xu hướng đi ngang này dự kiến sẽ tiếp tục đến cuối năm — toàn bộ thị trường đang chờ đợi các chính sách và các hành động phân bổ thực tế của năm tới được thực thi. Trong dài hạn, hiệu ứng xác nhận từ chính sách sẽ dần thể hiện rõ, trong khi thanh khoản ngắn hạn vẫn là biến số chính.

Con đường dự trữ của chính phủ là tiếp tục mở rộng hay duy trì hiện trạng? Câu trả lời cho câu hỏi này sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến kỳ vọng của thị trường trong vài năm tới.