Có một hiện tượng đáng để suy ngẫm: trong tuần này, các ngân hàng trung ương toàn cầu gần như không thể ngừng bơm tiền, nhưng thị trường tiền mã hóa lại ngược lại, trở nên ảm đạm hơn.

Dữ liệu tuần này trông có vẻ phi lý đến mức khó tin: thị trường nhân dân tệ đã được bơm 8627 tỷ nhân dân tệ, Cục Dự trữ Liên bang và Bộ Tài chính phối hợp bơm gần 900 tỷ USD — quy mô phát hành thanh khoản như vậy chắc chắn sẽ tạo ra sóng trong lĩnh vực tiền mã hóa. Kết quả ra sao? Bitcoin giảm 6.6%, Ethereum giảm tới 12.32%, hoàn toàn không theo kịp nhịp bơm tiền này.

Điều làm đau lòng nhất là hành động của các tổ chức. Quỹ ETF Ethereum của BlackRock đã rút ròng 6.275 tỷ USD trong tháng 12, cho thấy các nhà đầu tư tổ chức hiện đang rất thận trọng trong việc tránh rủi ro. Đồng thời, Solana dù vẫn đứng đầu trong lĩnh vực hệ sinh thái, nhưng thị phần của nó từ 38.79% giảm thẳng xuống còn 26.79%, mất đi 12 điểm phần trăm. Chỉ số sợ hãi và tham lam đã duy trì trong vùng sợ hãi suốt 8 tuần liên tiếp, thời gian này còn dài hơn đợt sụp đổ tháng 4 năm nay — tất cả các tín hiệu này cộng lại, đã tiết lộ rõ ràng thông điệp ngược lại.

Hãy xem xét hiệu suất tổng thể của tài sản vào năm 2025 còn thú vị hơn nữa: bạc tăng 165%, vàng tăng 72%, Nasdaq tăng 22%, trong khi Bitcoin giảm 6.6%, Ethereum giảm 12.32%. Hiện tượng lệch lạc này có thể có hai lời giải thích: hoặc là thị trường tiền mã hóa còn tiềm ẩn rủi ro chưa được tiết lộ, hoặc là hiện tượng luân chuyển thanh khoản cổ điển — vốn đầu tư ban đầu đổ vào vàng và bạc như các "kênh an toàn + sinh lời", sau đó mới đổ vào thị trường chứng khoán, còn tài sản mã hóa luôn bị xếp cuối cùng.