Lão Mã @elonmusk cho biết trên X: "Bill Gates đã đặt cược bán khống lớn vào khoảng 1% cổ phần của Tesla và khoản lỗ thả nổi có thể đã vượt quá 10 tỷ USD cho đến nay". Ông cũng cảnh báo: "Nếu Tesla trở thành công ty có giá trị nhất thế giới, vị thế bán khống này thậm chí có thể khiến Gates phá sản". (Tuy nhiên, điều này là một sự phóng đại hơn của Musk và rủi ro thực tế chủ yếu là thua lỗ thả nổi khổng lồ.) ）

Trọng tâm của câu chuyện này không phải là mối thù cá nhân giữa hai gã khổng lồ công nghệ, mà là mối nguy hiểm tột độ của giao dịch đòn bẩy cao. Bán khống cổ phiếu về cơ bản là mượn cổ phiếu để bán, đặt cược vào việc mua lại với giá thấp sau khi giá cổ phiếu giảm để kiếm lời. Nhưng nếu giá cổ phiếu đi ngược xu hướng, về mặt lý thuyết, khoản lỗ là không giới hạn - bởi vì giá cổ phiếu có thể tăng vô thời hạn. Theo Musk, khi Gates bán khống (vị thế ban đầu được đồn đại là khoảng 500 triệu USD), Tesla đang ở mức đáy tương đối, giá cổ phiếu tăng vọt trong nhiều năm, khiến ông trở thành khoản lỗ thả nổi khổng lồ. Tính đến cuối năm 2025, vốn hóa thị trường của Tesla đã đạt khoảng 1,6 nghìn tỷ USD, vượt xa mức bán khống, điều này cũng khuếch đại quy mô thua lỗ thả nổi.

Nhiều nhà giao dịch sử dụng giao dịch ký quỹ hoặc quyền chọn để mở rộng vị thế của họ và một sai lầm trong phán đoán có thể kích hoạt thanh lý bắt buộc (thanh lý). Trong lịch sử, đã có nhiều trường hợp thua lỗ lớn do bán khống đòn bẩy cao: nhiều quỹ phòng hộ mất hàng tỷ USD trong ngắn hạn GameStop vào năm 2021; Trước đó, Volkswagen đã vắt kiệt, để lại một số con gấu với tất cả tiền của họ. Ngay cả khi bạn là người giàu nhất thế giới, nếu bạn bán khống một cổ phiếu "điên rồ" với các vị thế nặng và đòn bẩy, một lần bỏ lỡ có thể dẫn đến giảm đáng kể tài sản.

Tóm lại, sự cố này cũng nhắc nhở chúng ta rằng trong giao dịch, chúng ta phải duy trì lý trí và kiểm soát đòn bẩy, nếu không chúng ta thực sự có thể mất rất nhiều chỉ sau một đêm.

$TSLA