Trưởng phòng nghiên cứu đầu tư CEX: Các mạng lưới blockchain chuyên dụng đang nhanh chóng xuất hiện, định hình lại cục diện cạnh tranh hạ tầng mã hóa

12 月 29 日，CEX 投资研究主管 David Duong 发文表示，「Chúng tôi cho rằng, các mạng lưới blockchain chuyên dụng đang nhanh chóng xuất hiện (bao gồm L2, L1 độc lập và các chuỗi chuyên dụng cho ứng dụng), và đang nhanh chóng định hình lại bối cảnh cạnh tranh của hạ tầng tiền điện tử. Ví dụ, nền tảng Arc do Circle xây dựng, được thiết kế đặc biệt cho các ứng dụng cấp tổ chức dựa trên USDC, nhằm trở thành hạ tầng tổ chức tuân thủ và tối ưu nhất; trong khi mạng Tempo do Stripe và Paradigm ươm tạo, tập trung vào việc kết nối các kênh thanh toán cấp tổ chức, mục tiêu là thâm nhập thị trường thanh toán xuyên biên giới và thương mại quốc tế quy mô lớn. Ví dụ khác là Canton Network, đang xây dựng môi trường blockchain riêng tư, có phép, nhằm giải phóng hàng nghìn tỷ đô la vốn tổ chức bị khóa trong các tài sản token hóa và giao dịch chứng khoán. Sự phân mảnh hạ tầng do đó không phải là ngẫu nhiên, mà là phản ứng chiến lược của các tổ chức đối với một vấn đề cốt lõi: các tổ chức lớn thường không muốn thuê ngoài logic kinh doanh cốt lõi của mình cho các nền tảng do đối thủ cạnh tranh kiểm soát. Logic nền tảng nằm ở — quyền kiểm soát chiến lược. Ngày càng nhiều công ty chọn ra mắt blockchain riêng để kiểm soát chủ quyền dữ liệu, môi trường tuân thủ, cũng như giá trị tài chính tích lũy từ hiệu ứng mạng. Trong ngắn hạn, xu hướng này có thể sẽ tiếp tục thúc đẩy nhanh hơn nữa, các tổ chức sẽ liên tục ra mắt các chuỗi chuyên dụng hướng tới dòng vốn có giá trị cao, quản lý chặt chẽ và chịu sự giám sát nghiêm ngặt, ưu tiên tùy chỉnh quản trị, cấu trúc phí, kiểm soát quyền riêng tư và chức năng tuân thủ, thay vì sử dụng hạ tầng chia sẻ chung chung. Tuy nhiên, về dài hạn, chúng tôi cho rằng kết quả cuối cùng không phải là các “chuỗi đảo” phân mảnh vô hạn, mà là một kiến trúc mạng lưới trong mạng lưới: các blockchain tùy biến cao này sẽ thực hiện khả năng phối hợp sâu sắc thông qua lớp tương tác liên vận tiên tiến, ví dụ như truyền tin liên chuỗi nguyên bản, cơ chế an toàn chia sẻ dựa trên staking/unstaking, và cầu liên chuỗi bảo vệ quyền riêng tư. Người chiến thắng cuối cùng sẽ là những dự án có thể cân bằng giữa tối ưu hóa chiều sâu theo chiều dọc và kết nối liền mạch theo chiều ngang — thực hiện thanh toán nguyên tử liên chuỗi, bể thanh khoản thống nhất, và luân chuyển đồng bộ các tài sản thế giới thực (RWA); trong khi các dự án chậm hơn có thể bị mắc kẹt trong hệ sinh thái cô lập, ngày càng bị đẩy ra ngoài lề trong một môi trường thị trường ngày càng khuyến khích tuân thủ, thanh khoản và dòng chảy tự do của vốn tổ chức.»