Gần đây đã xảy ra một sự kiện kỳ lạ trong hai tháng qua: các địa chỉ cá mập đang điên cuồng mua ETH đáy, tích lũy hơn 4,8 triệu đồng, với giá trị gần 14 tỷ USD. Nói theo một góc độ khác, đây đã là một khoản tiền thật khổng lồ đổ vào thị trường.

Nhưng vấn đề là—giá coin không những không tăng vọt, ngược lại còn giảm từ 3300 xuống quanh 2900, giảm gần 12%. Điều này thật là phi lý. Theo lý thuyết thông thường, với lượng mua lớn như vậy, ít nhất cũng có thể giữ vững thị trường chứ? Sự trái ngược này chắc chắn có câu chuyện đằng sau.

Có hai khả năng xuất hiện trước mắt. Một là lạc quan hơn: cá mập âm thầm xây nền tại mức thấp, chờ đợi một chất xúc tác rõ ràng—ví dụ như một đợt nâng cấp vào quý 1 năm tới—khi đó sẽ đẩy giá lên. Khả năng thứ hai là đau lòng hơn: dù có các cá mập lớn tiếp nhận, áp lực bán ra chung của thị trường còn dữ dội hơn. Nhà đầu tư nhỏ lẻ hoảng loạn, một số cá mập lớn cũng chốt lời, lực mua không đủ sức chống đỡ áp lực này, khiến giá bị giữ chặt.

Vấn đề then chốt là: những ETH mua vào này cuối cùng đã đi đâu? Dữ liệu trên chuỗi cho thấy, lượng lớn ETH đang chảy vào hợp đồng staking, tỷ lệ staking đã gần 30%. Cũng có một số ETH đã vào ví của các tổ chức lớn. Điều này có ý nghĩa gì? Thanh khoản đang bị khóa nhanh chóng, áp lực bán thực sự có thể không dữ dội như vẻ ngoài.

Tình hình hiện tại giống như một chiếc lò xo bị siết chặt không ngừng. Miễn là mức hỗ trợ 2850 giữ vững, cộng thêm thị trường BTC không giảm quá mạnh, lượng ETH tích trữ của cá mập có thể bất cứ lúc nào cũng bùng nổ thành một cú đẩy mạnh mẽ về phía trên.

Tuy nhiên, hiện tại không cần vội vàng gì cả. Trước khi tín hiệu phân kỳ này bị phá vỡ, thị trường vẫn đang trong trạng thái cân bằng mong manh. Nhà đầu tư bình thường nên tốt nhất là đừng vội đuổi theo short hoặc mua vào mù quáng, hãy kiên nhẫn theo dõi các biến động thực tế về cung cầu trên chuỗi. Những dữ liệu này không lừa dối đâu. Hoặc chờ xem hành động tiếp theo của cá mập, hoặc cứ kiên nhẫn thêm chút nữa.