Gần đây thị trường tài chính có nhiều động thái lớn, tổng hợp một số tín hiệu đáng chú ý.

**Trong nước**, Ngân hàng Trung ương mới công bố Báo cáo ổn định tài chính Trung Quốc (2025) đã nêu rõ cần nâng cao đáng kể quy mô và tỷ lệ đầu tư vốn trung dài hạn vào cổ phiếu A, đồng thời tối ưu hóa cơ chế đánh giá để thúc đẩy "dài hạn đầu tư dài hạn". Điều này rõ ràng có lợi cho các cổ phiếu blue-chip và các ngành cổ tức cao. Ngoài ra từ ngày 1 tháng 1, các khoản vay quỹ dự phòng đã tồn đọng trước ngày 8 tháng 5 năm 2025 sẽ áp dụng lãi suất mới, những người có khoản vay mua nhà lần đầu có thể tiết kiệm được khá nhiều tiền — với khoản vay 120 triệu nhân dân tệ trong 30 năm, có thể tiết kiệm hơn 57.000 nhân dân tệ tiền lãi.

**Về ngoại hối**, nhân dân tệ so với đô la Mỹ gần đây rất mạnh, nhân dân tệ offshore đã phá ngưỡng 7.0 (lần đầu tiên kể từ tháng 9 năm 2024), tỷ giá trung tâm trong nước cũng điều chỉnh lên mức cao nhất trong bốn tháng. Đồng nhân dân tệ tăng giá thường có lợi cho cổ phiếu A và dòng vốn ngoại vào, vì vậy tín hiệu này vẫn khá tích cực.

**Về kim loại quý**, đó là sự tăng giá điên cuồng. Vàng giao ngay London đã vọt lên 4531.87 USD/oz, tăng 1.17% trong ngày, mức tăng trong năm đã đạt 170%; bạc còn tăng mạnh hơn, giá giao ngay 79.16 USD/oz, hôm qua tăng 8.29%. Ngoài ra còn có platinum 2535.15 USD/oz, palladium 2061.65 USD/oz, đều tăng mạnh. Gần đây Elon Musk còn cảnh báo rằng việc tăng giá bạc sẽ đẩy chi phí sản xuất của các doanh nghiệp năng lượng mới như Tesla lên cao — Tesla mỗi năm tiêu thụ bạc khoảng 70-100 tấn. Đợt tăng giá bạc này chủ yếu do thâm hụt cung cầu tích lũy trong 5 năm liên tiếp đạt 800 triệu oz, cộng thêm nhu cầu ngành công nghiệp năng lượng mới tăng vọt. Một rủi ro nữa là Trung Quốc sẽ kiểm soát chặt xuất khẩu bạc vào năm 2026, điều này sẽ làm tăng thêm áp lực cung.

**Về thị trường Mỹ**, chỉ số S&P 500 tiếp tục lập đỉnh mới, GDP quý 3 của Mỹ tăng trưởng hàng năm đạt 4.3% (mức cao nhất trong hai năm gần đây), nền kinh tế có độ bền vững cao như vậy, thị trường chứng khoán Mỹ tất nhiên hưởng lợi. Cục Dự trữ Liên bang hiện duy trì lãi suất, nhưng thị trường đã dự đoán khả năng giảm lãi suất vào năm 2026, điều này sẽ thúc đẩy đồng USD yếu đi, các đồng tiền và tài sản của các thị trường mới nổi sẽ hưởng lợi tương ứng.

**Dữ liệu thị trường theo thời gian thực**: Tỷ giá trung tâm nhân dân tệ trong nước khoảng 7.0050, ổn định và tăng nhẹ trong ngày; giá vàng T+D của Thị trường vàng Thượng Hải là 1012.20 nhân dân tệ/gram (+0.34%), dao động tăng trong ngày; giá bạc trong nước là 19.14 nhân dân tệ/gram (+0.67%); giá bạc 999 tại Shenzhen là 1168 nhân dân tệ/gram.

Toàn thị trường nhìn nhận, nhân dân tệ tăng giá + kim loại quý tăng mạnh + đồng tiền thị trường mới nổi hưởng lợi, các yếu tố này cộng hưởng lại, có thể sẽ mang lại những biến động lớn trong cơ cấu thanh khoản thị trường vào năm 2026.