Gần đây, các sàn giao dịch hàng đầu đều bàn luận về mức lãi suất hàng năm 20% của USD1, nhưng ít ai dám đặt ra một câu hỏi đau lòng: Sau 20% này, bạn thực sự đã chịu bao nhiêu rủi ro?

Trước đây tôi cũng từng ngây thơ. Nghĩ rằng có thể ổn định mang lại 20% hàng năm, chứng tỏ dự án có khả năng. Sau đó, xem quá nhiều dự án stablecoin lợi nhuận cao nhưng ổn định, tôi mới hiểu ra một chân lý:

Con số 20% đó không bao giờ là lãi suất "nghỉ ngơi". Nói thẳng ra, rủi ro bạn phải gánh không chỉ dừng lại ở con số này — khi cá mập bán tháo, hồ thanh khoản còn đủ khỏe không? Thanh khoản thị trường có thể đột nhiên biến mất? Bất kỳ một bước ngoặt nào sụp đổ, "lãi suất hàng năm" trong mắt bạn sẽ biến thành "> bắt đầu thua lỗ".

Càng bàn luận sôi nổi trên sàn, tôi càng cảnh giác hơn. Thời điểm nguy hiểm nhất của Web3 không phải là thị trường giảm mạnh, mà chính là cơn mơ tập thể của "mọi người đều nghĩ mình kiếm lời" trong thị trường bò.

Liệu sự cuồng nhiệt của USD1 còn tiếp tục không? Có. Nhưng rồi một ngày nào đó nó sẽ nguội đi, chỉ là đến lúc đó, ai là người tiếp nhận "bên nhận" của cá mập — không ai có thể đảm bảo đó không phải là chính mình.