Ngân hàng Trung ương Nhật Bản lần này đã quyết tâm rồi.

Sau ba mươi năm nằm dài, cuối cùng họ đã quay đầu. Biên bản cuộc họp thể hiện rõ quyết tâm — tiếp tục tăng lãi suất sau tháng 12. Mức lãi suất 0.75% hiện tại đã là cao nhất trong ba mươi năm, nhưng nhịp điệu của họ rõ ràng không sai lệch, vẫn còn tiếp tục tăng.

Lý do rất vững chắc. Lạm phát đã duy trì trên 2% trong bốn năm qua, nhưng lãi suất thực vẫn âm, tiền của người dân đang mất giá. Đồng yên dài hạn yếu, giá nhập khẩu không giảm, giới lãnh đạo đã bắt đầu phát đi tín hiệu — cần "tăng lãi suất thường xuyên".

Thay đổi lớn nhất là kỷ nguyên lãi suất âm thực sự đã kết thúc. Những nguồn vốn dựa vào yên rẻ để kiếm lời trên toàn cầu giờ đang tháo chạy. Sự dao động của thị trường chứng khoán Nhật Bản, thị trường trái phiếu, thị trường ngoại hối chính là dấu hiệu họ rút lui.

Lộ trình của Ngân hàng Trung ương đã rõ ràng: còn cách mức lãi suất trung tính khá xa, việc tăng lãi suất mới chỉ đi được nửa chặng đường.

Điều này không chỉ là chuyện của Nhật Bản. Biến động của yên đang gia tăng, các tài sản cứng như vàng, bạc lại được xem trọng hơn. Thanh khoản toàn cầu hiện đang đối mặt với việc thắt chặt kép — Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đang hành động theo kế hoạch, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản cũng chính thức gia nhập nhóm này.

Một khi việc tăng lãi suất của Nhật Bản tiếp tục, các cấu trúc giao dịch chênh lệch lãi suất quy mô lớn có thể sẽ lỏng lẻo hơn, đồng USD, trái phiếu Mỹ, kể cả thị trường mới nổi đều sẽ chịu áp lực.

Đối với thị trường tiền mã hóa, đây là thử thách thực sự của việc thắt chặt thanh khoản. Một mặt là áp lực, mặt khác, trong những biến động này cũng có thể sinh ra cơ hội mới. Liệu có thể nắm bắt được hay không, quan trọng là bạn đã chuẩn bị tốt chưa.