Bitcoin đã nhiều lần va chạm vào mức kháng cự quan trọng 89,200, cuối cùng nhờ lực mua nhỏ lẻ đẩy giá lên tới 90,123. Nhìn từ hình dạng nến K, gap tăng cùng với nến xanh lớn trông có vẻ như phe bò đang chiếm ưu thế rõ ràng.

Nhưng xét sâu hơn, đợt tăng này thực ra đầy lỗ hổng.

**Khối lượng giao dịch mới là sự thật**

Khối lượng giao dịch khi phá vỡ chỉ cao hơn một chút so với vài giờ trước đó, hoàn toàn chưa đạt tiêu chuẩn phá vỡ lành mạnh trung bình hàng ngày $35B+. Đây là điển hình của "xung lượng thanh khoản thấp" — châu Âu và Mỹ vẫn đang trong kỳ nghỉ, các quỹ lớn chưa tham gia nhiều, thị trường thiếu vắng lực chính, dễ bị đẩy giá lên bởi các lệnh mua nhỏ, cũng dễ bị áp lực bán kéo xuống.

**Tín hiệu trên chuỗi rất kỳ quặc**

Khi giá tiến gần 90,000, các cá mập nắm giữ hơn 5000 BTC bắt đầu chuyển khoản sang các sàn giao dịch. Một sàn lớn đã đặt lệnh bán hơn 12,000 BTC trong khoảng 89,800-90,200, trị giá khoảng 10.8 tỷ USD. Động thái này rõ ràng nhất — cá mập đang bán ra.

**Thị trường quyền chọn cũng đang tạo cục**

Vào ngày 26 tháng 12, có 23.3 tỷ USD hợp đồng quyền chọn BTC sắp đáo hạn, trong đó nhiều quyền chọn mua tập trung quanh mức 90,000-92,000. Các nhà tạo lập thị trường để tránh bị thực hiện lớn, khi giá gần các mức quan trọng này sẽ chủ động đẩy xuống, gọi là "bóp cứng gamma phản tác dụng".

Vậy sự thật của lần phá vỡ này là gì? Một cú thăm dò của phe bò, kết quả bị phe gấu phản đòn tập thể — một kịch bản kinh điển.