Suy thoái giảm phát trong hai năm qua đã gây ra một cơn bão trong giới tiền điện tử, nhưng các dự án khác nhau lại thể hiện các chiến lược hoàn toàn trái ngược nhau. ASTER và UNI, hai dự án hàng đầu, đều dùng các logic hoàn toàn khác nhau để giải thích thế nào là «giá trị token».

ASTER theo đuổi con đường dài hạn. Dự án này không chỉ thực hiện mua lại, mà còn dùng lợi nhuận thực từ giao thức để đốt token một cách điên cuồng. Thú vị hơn nữa là họ hợp tác cùng tập đoàn tài chính lớn của Nhật Bản, SBI, để xây dựng stablecoin hợp pháp, ổn định, rõ ràng mục tiêu là xây dựng một hệ sinh thái đa dạng, token càng hiếm càng có giá trị. Từ con số không, họ xây dựng cái gọi là «lò nung giá trị», chiến lược này cần thời gian tích lũy, nhưng khả năng tưởng tượng là rất lớn.

Ngược lại, UNI lại khác biệt hoàn toàn. Là một trong những sàn DEX hàng đầu toàn cầu với khối lượng giao dịch thường vượt 15 tỷ USD mỗi ngày, lượng truy cập và giá trị của giao thức đã đạt cấp độ khổng lồ. Ý tưởng mới của UNI rất đơn giản — dùng khoản thu nhập khổng lồ từ giao dịch để đốt token quản trị, khiến giá trị của giao thức vốn đã lớn bị đẩy mạnh vào logic giá của UNI. Điều này có nghĩa là UNI đã hoàn toàn thoát khỏi nhãn «bỏ phiếu không khí» trước đây, chuyển sang phân phối giá trị thực sự.

Hai con đường này chọn cái nào? Một bên là xây dựng hệ sinh thái từ con số không, cần kiên nhẫn chờ đợi, là câu chuyện dài hạn; bên kia là dựa trên nền tảng đã trưởng thành, có thể bùng nổ giá trị ngay lập tức, là câu chuyện ngắn hạn. Các nhà đầu tư ở các giai đoạn khác nhau chắc chắn sẽ có những hiểu biết riêng. Bạn nghĩ sao, ủng hộ nhà xây dựng hệ sinh thái hay máy thu hoạch giá trị hơn?