#美联储利率政策 Chính sách của Cục Dự trữ Liên bang đáng để chú ý. Milan một lần nữa nhấn mạnh lập trường chính sách quá thắt chặt, đồng thời Cục Dự trữ Liên bang đã bắt đầu mua lại trái phiếu chính phủ trị giá 400 tỷ USD — điều này thực chất là chuyển đổi từ thu hẹp bảng cân đối sang rót vốn ròng.

Các điểm dữ liệu cốt lõi được tổng hợp:
- Giảm lãi suất 25bp phù hợp dự kiến, nhưng kế hoạch mua trái phiếu chính phủ đã được khởi động sớm hơn dự kiến
- Quy mô mua vào 400 tỷ USD, kéo dài đến tháng 4 năm 2026
- Hợp đồng tương lai quỹ liên bang dự kiến giảm lãi suất thêm 50bp trong 9 tháng đầu năm 2026

Từ góc độ on-chain, điều này có nghĩa là môi trường thanh khoản đang được cải thiện. "QE vô hình" mặc dù quy mô nhỏ hơn QE truyền thống, nhưng hướng đi rõ ràng — khả năng thị trường sẽ phục hồi sở thích rủi ro. Điều quan trọng là quan sát xem dòng tiền này có thực sự chảy vào các tài sản rủi ro hay không.

Nên chú ý đến một số tín hiệu: điểm vào của dòng vốn lớn, biến động dòng chảy vào ra của các sàn giao dịch chính, và xu hướng của ví cá voi. Môi trường chính sách khá ôn hòa so với dự kiến, nhưng điều này chưa đồng nghĩa với việc bắt đầu xu hướng tăng ngay lập tức, vẫn cần chờ đợi xác nhận dòng vốn gia tăng thực sự tham gia.