Nỗi lo về "sốc cung" ETF XRP đối mặt với sự phản đối khi dữ liệu on-chain cho thấy 16 tỷ trên các sàn CEX

Nguồn: Cryptonews Tiêu đề gốc: Nỗi lo “sốc cung” ETF XRP đối mặt phản bác khi dữ liệu on-chain cho thấy 16B trên CEXs Liên kết gốc:

Tổng quan

Một cuộc tranh luận về hạn chế cung XRP đã nổi lên trong cộng đồng thị trường tiền điện tử sau khi dữ liệu cân bằng trên sàn giao dịch được phát hành và các tuyên bố rằng quỹ ETF đang nhanh chóng làm cạn kiệt thanh khoản sẵn có.

XRP và Hạn chế Cung

Một bài đăng trên mạng xã hội cho biết rằng ETF XRP đang hấp thụ nguồn cung, với khoảng 1,5 tỷ XRP còn lại trên các sàn giao dịch và khoảng 750 triệu XRP đã được hấp thụ trong những tuần gần đây. Bài đăng dự đoán có thể xảy ra một cú sốc cung vào đầu năm 2026, liên kết dự báo này với dự luật quy định đề xuất gọi là “Clarity Act.”

Một validator của XRP Ledger đã phản đối phân tích này, cung cấp dữ liệu cho thấy cân bằng trên sàn giao dịch gần 16 tỷ XRP thay vì 1,5 tỷ. Theo phản hồi, con số cao hơn thể hiện XRP sẵn sàng cho các nhà tham gia thị trường.

Validator cho biết rằng cân bằng trên sàn và thanh khoản trong sổ lệnh dao động dựa trên biến động giá và các ưu đãi thị trường, lập luận rằng các kịch bản sốc cung yêu cầu sự mất cân đối trong phân bổ ngay lập tức chứ không phải xu hướng tích lũy dần dần. Validator cũng lưu ý rằng các chủ sở hữu XRP có thể chuyển token đến các sàn trong vòng ba đến bốn giây, tạo ra điều kiện cung động thay vì tĩnh.

“Thị trường quá động để có thể vẽ đồ thị di chuyển một cách tĩnh,” validator viết, thêm rằng áp lực mua với các mức độ khác nhau có thể tạo ra các ảnh hưởng giá khác nhau tùy thuộc vào điều kiện thị trường.

Lo ngại về độ chính xác dữ liệu

Các câu hỏi về độ chính xác trong xác định ví đã xuất hiện trong cuộc thảo luận. Các nhà bình luận về tiền điện tử đã bày tỏ lo ngại về các điểm dữ liệu cụ thể trong tính toán cân bằng trên sàn. Validator phản hồi rằng các số liệu đã công bố nên được xem là ước tính thận trọng, trích dẫn một sàn lớn đang giữ khoảng 2 tỷ XRP qua nhiều địa chỉ ví, chỉ đại diện cho một phần trong tổng số holdings của sàn đó.

Phản biện về Cung Hiệu Quả

Các nhà tham gia thị trường khác phản bác rằng nguồn cung lưu hành hiệu quả có thể bị thu hẹp do cấu trúc lưu ký, lịch trình giải phóng escrow và mô hình tích lũy của các tổ chức. Họ đề cập đến cơ chế escrow hàng tháng và tuyên bố rằng các holdings ETF được lưu trữ trong ví XRP Ledger riêng biệt chiếm khoảng 1% tổng cung tích lũy trong những tháng gần đây.

Validator thừa nhận rằng các chuyển giao cung cho ETF diễn ra theo báo cáo của công ty, nhưng khẳng định rằng các cú sốc cung thực sự yêu cầu sự mất cân đối trong phân bổ ngay lập tức chứ không phải mua vào đều đặn của các tổ chức. Validator cho biết rằng với 16 tỷ XRP trên các sàn và hàng tỷ khác trong các tài khoản hoạt động, đủ thanh khoản để đáp ứng nhu cầu thị trường hiện tại.

Kết luận

Cộng đồng giao dịch XRP đang tranh luận về các cách diễn giải khác nhau của dữ liệu on-chain và cấu trúc thị trường sau khi ra mắt các ETF XRP giao ngay tại Hoa Kỳ. Xu hướng cân bằng trên sàn và các tác động của chúng đối với khám phá giá vẫn là các chủ đề phân tích liên tục trong cộng đồng thị trường.