Phân tích toàn diện về các cập nhật mới nhất của Morpho: Tác động của việc tích hợp JPYC và sự tham gia của các tổ chức đối với giá MORPHO?

Fasanara Capital gần đây đã gửi 6.569 ETH (trị giá khoảng 19,7 triệu đô la) làm tài sản thế chấp vào Morpho và cho vay 13 triệu đô la USDC, một hoạt động được thị trường coi là một động thái tiêu chuẩn để các tổ chức tận dụng cơ sở hạ tầng DeFi cho đòn bẩy không lưu ký.

Mặt khác, Morpho đã hoàn thành vòng gọi vốn trị giá 50 triệu đô la vào tháng 7 năm 2024, với các nhà đầu tư mạo hiểm hàng đầu bao gồm Ribbit Capital, Coinbase Ventures và Pantera Capital, nâng tổng số tiền tài trợ tích lũy lên 68 triệu đô la.

01 Tiến hóa giao thức

Morpho đang phát triển từ một lớp tối ưu hóa hiệu quả đơn giản thành một cơ sở hạ tầng quan trọng kết nối tài chính truyền thống và phi tập trung. Kiến trúc cốt lõi của nó dựa trên hai tầng mô-đun: Morpho Blue và Morpho Vaults.

Morpho Blue đóng vai trò như một lớp tạo thị trường không cần cấp phép cho phép bất kỳ ai cũng có thể tạo thị trường cho vay độc lập với tài sản thế chấp và nợ cụ thể.

Thiết kế này cô lập rủi ro ở từng thị trường, ngăn chặn chúng lan rộng khắp hệ thống. Tính năng kỹ thuật này giải thích lý do tại sao các nhà đầu tư tổ chức sẵn sàng ủy thác một lượng lớn tài sản cho giao thức.

Vaults v2 nằm trên nền tảng và thực hiện các chiến lược lợi nhuận được tối ưu hóa theo thuật toán. Người dùng có thể gửi các tài sản như USDC vào một kho tiền duy nhất để tự động đa dạng hóa thanh khoản trên các thị trường khác nhau, cho phép lợi nhuận cao hơn trong khi vẫn duy trì tính thanh khoản.

Vào tháng 6 năm 2025, phiên bản V2 đã giới thiệu các khoản vay lãi suất cố định và các tùy chọn thế chấp danh mục đầu tư, cung cấp cho người dùng tổ chức khả năng dự đoán của tài chính truyền thống trong khi vẫn giữ được lợi ích truy cập không cần cấp phép của DeFi.

02 Hàng tồn kho phát triển mới nhất

Tuần qua đã chứng kiến một số phát triển quan trọng trong hệ sinh thái Morpho có thể xác định lại vị trí cạnh tranh của nó trong không gian DeFi.

Đầu tiên là tích hợp stablecoin JPYC. Vào ngày 24 tháng 12 năm 2025, Morpho đã tích hợp JPYC, stablecoin đồng yên đầu tiên của Nhật Bản do Cơ quan Dịch vụ Tài chính (FSA) quản lý, vào thị trường cho vay của mình. Hành động này mang tính biểu tượng.

Được hỗ trợ 1:1 bởi tiền gửi và trái phiếu bằng đồng yên, JPYC có kế hoạch đạt được hơn 65 tỷ đô la lưu thông vào năm 2028. Steakhouse Financial đã thông báo rằng họ sẽ triển khai kho tiền JPYC vào cuối năm nay, cho phép người dùng vay và cho vay yên trực tiếp trên chuỗi.

Sự tích hợp này mở ra cánh cửa cho các chiến lược tiền tệ chéo. Ví dụ: người dùng có thể vay yên lãi suất thấp, đầu tư vào tài sản đô la Mỹ có lợi suất cao hơn và thực hiện các giao dịch chênh lệch lãi suất trực tiếp trên chuỗi. Động thái này không chỉ mở rộng sức hấp dẫn thể chế của Morpho mà còn làm giảm ma sát pháp lý do tuân thủ Đạo luật Dịch vụ Thanh toán của Nhật Bản.

Tiếp theo là sự gia tăng đáng kể sự tham gia của các tổ chức. Cùng ngày JPYC được tích hợp, công ty đầu tư Fasanara Capital có trụ sở tại London đã gửi 6.569 ETH (trị giá 19,7 triệu USD) làm tài sản thế chấp và cho Morpho vay 13 triệu USDC.

Hành động này tương tự như thực tiễn trước đó của Ethereum Foundation là gửi 9,6 triệu đô la ETH vào kho bạc Morpho. Sự gia nhập liên tiếp của các tổ chức cho thấy Morpho đang trở thành cơ sở hạ tầng ưa thích cho các hoạt động đòn bẩy không giám sát của vốn truyền thống.

Sự phát triển quan trọng thứ ba là mở rộng đa chuỗi. Vào ngày 22 tháng 12 năm 2025, Morpho đã được ra mắt trên Etherlink, chuỗi tương thích với EVM của Tezos, sau khi hoàn thành nâng cấp kỹ thuật giúp tăng thông lượng lên 1.000 giao dịch mỗi giây.

Dữ liệu cho thấy tổng giá trị bị khóa (TVL) của Etherlink đã tăng 5.566% lên 82,7 triệu đô la trong năm, chủ yếu được thúc đẩy bởi tích hợp trò chơi và DeFi. Mặc dù Morpho là giao thức lớn nhất trên Base, nhưng bản mở rộng này cho phép nó tiếp cận cộng đồng nhà phát triển đang phát triển của Tezos.

03 Giá cả và hiệu suất thị trường

Tính đến ngày 29 tháng 12 năm 2025, giá của token MORPHO trên Gate là 1,192 US$, với khối lượng giao dịch trong 24 giờ khoảng 14,21 triệu đô la.

Về thời gian, giá MORPHO giảm 3,23% trong 7 ngày qua và 20,69% trong 30 ngày. Mặc dù vậy, token đã chứng kiến một đợt tăng 8% trong 24 giờ, điều mà các nhà quan sát thị trường đã liên kết với hoạt động đòn bẩy ETH của tổ chức ngày càng tăng.

Về các mức giá chính,Khu vực 1,14 USD đến 1,15 USD được coi là vùng kháng cự đáng kể。 Phân tích kỹ thuật cho thấy rằng nếu giá có thể vượt qua khu vực này, nó có thể kiểm tra $ 1,19; Nếu nó gặp phải sự kháng cự và rơi xuống đây, nó có thể phải đối mặt với áp lực giảm hơn nữa.

Hiện tại quanh mức 40,5, Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) của MORPHO đang tiến gần đến vùng quá bán, điều này có thể mang lại cơ hội cho các nhà đầu tư trái ngược.

MORPHO có mức cao nhất mọi thời đại là 4,17 đô la (17 tháng 1 năm 2025) và mức thấp nhất mọi thời đại là 0,7035 đô la (10 tháng 10 năm 2025). Điều này thể hiện mức giảm giá hiện tại khoảng 71% so với mức cao nhất mọi thời đại.

04 Phát triển công nghệ và xây dựng sinh thái

Cơ sở mã của Morpho gần đây đã tập trung vào tích hợp DeFi thể chế và cải tiến công cụ dành cho nhà phát triển, phản ánh sự thay đổi chiến lược của nó theo hướng phục vụ quy trình tài chính truyền thống.

Việc phát hành Morpho SDK vào ngày 23 tháng 10 năm 2025, là một bước phát triển quan trọng. Nó giảm thời gian tích hợp của bên thứ ba từ vài tuần xuống còn vài ngày, đạt được điều này bằng cách trừu tượng hóa các tương tác giao thức lớp thấp, xử lý kết nối ví, mô phỏng giao dịch và tối ưu hóa gas.

Vào ngày 26 tháng 11 năm 2025, Morpho đã ra mắt API dựa trên GraphQL cung cấp dữ liệu thời gian thực về hơn 9 tỷ đô la tiền gửi, thanh toán bù trừ và đường cong lợi suất. Điểm cuối doanh nghiệp bao gồm các chỉ số vault tuân thủ KYC, phù hợp với nhu cầu của các đối tác như Société Générale.

Về lộ trình, Morpho có kế hoạch tích hợp hơn nữa stablecoin JPYC của Nhật Bản và tiếp tục thúc đẩy mở rộng tiện ích cho tài sản trong thế giới thực (RWA). Trong khi đó, giao thức đã hoàn toàn ngừng hỗ trợ front-end của các sản phẩm Optimizer truyền thống vào ngày 7 tháng 9 năm 2025, hướng người dùng đến Morpho V1, một động thái nhằm tích hợp tài nguyên vào cơ sở hạ tầng đa chuỗi, bất biến của V1.

05 Tâm lý cộng đồng và thị trường

Tâm lý thị trường đối với Morpho hiện đang trái chiều. Một mặt, các nhà giao dịch kỹ thuật tập trung vào các mức thanh khoản chính và mặt khác, các nhà quan sát vĩ mô ghi nhận sự áp dụng ngày càng tăng của các tổ chức.

Cuộc thảo luận của cộng đồng xoay quanh một số điểm chính: sự lạc quan do đòn bẩy ETH của tổ chức mang lại, tập trung vào vùng thanh khoản 1,14 đô la và cơ hội đảo chiều mà chỉ báo RSI có thể báo hiệu gần vùng quá bán. Phân tích trên mạng xã hội cho thấy 52% các cuộc thảo luận về Morpho là tình cảm đối với việc mua, cho thấy một số niềm tin của thị trường.

Tuy nhiên, cũng có những tiếng nói thận trọng. Điểm OG do kiểm toán viên bên thứ ba đưa ra là 42,37/100 thừa nhận vị trí trưởng thành của Morpho (xếp thứ 124 theo vốn hóa thị trường), nhưng cũng lưu ý rằng nó vẫn còn chỗ để cải thiện các chỉ số phi tập trung.

06 Hướng dẫn vận hành người dùng Futurelook và Gate

Hướng tới năm 2026, sự phát triển của Morpho sẽ tập trung vào ba hướng: tích hợp thể chế hơn nữa, nâng cấp giao thức và mở rộng tiện ích tài sản trong thế giới thực. Việc tích hợp stablecoin JPYC chỉ là bước khởi đầu, với nhiều kênh tiền tệ fiat được quản lý hơn dự kiến sẽ tiếp cận thị trường cho vay của Morpho.

Đối với các nhà giao dịch và nhà đầu tư trên Gate, hiểu kiến trúc hai tầng của Morpho là chìa khóa. Morpho Blue cung cấp khả năng tạo thị trường không cần cấp phép, trong khi Vaults v2 cung cấp các công cụ tự động hóa cho người dùng đang tìm cách tối ưu hóa lợi nhuận.

Khi giao dịch MORPHO trên nền tảng Gate, các nhà đầu tư nên theo dõi một số mức chính: mức kháng cự trên của khu vực 1,14 USD - 1,15 USD và mức hỗ trợ dưới 1,10 USD Xem xét chỉ báo RSI đang tiếp cận vùng quá bán và hoạt động tổ chức gia tăng, sự biến động giá gần đây có thể tăng lên.

Morpho đang định vị mình là cơ sở hạ tầng cho thế hệ tiếp theo của thị trường cho vay và cho vay tiền điện tử, không chỉ là một giao thức DeFi khác. Khi ranh giới giữa tài chính truyền thống và phi tập trung ngày càng mờ nhạt, kiến trúc không cần cấp phép của Morpho, kết hợp với các tính năng cấp tổ chức, có thể định vị nó độc đáo trong cuộc cạnh tranh vào năm 2026.

Triển vọng tương lai

Các nhà đầu tư tổ chức đã bỏ phiếu với hành động: Tài sản thế chấp ETH trị giá 19,7 triệu đô la của Fasanara Capital chỉ là khởi đầu. Với việc hoàn thành việc tích hợp JPYC, stablecoin đồng yên được quản lý đầu tiên của Nhật Bản, kênh cho vay xuyên biên giới của Morpho đã chính thức mở cửa.

Tổng giá trị bị khóa cho giao thức đã vượt quá 1,8 tỷ đô la, với tổng số tiền gửi trên Ethereum và Base vượt quá 1,4 tỷ đô la. Lượng vốn khổng lồ trong tài chính truyền thống đang tìm kiếm một lối thoát trên chuỗi và con đường do Morpho xây dựng có thể chỉ kết nối khoảng cách nhu cầu giữa hai thế giới.