Tối qua, Cục Dự trữ Liên bang đã công bố cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, theo lý thuyết điều này sẽ là tín hiệu tích cực cho các tài sản rủi ro, nhưng Bitcoin lại không phản ứng như vậy. Giá đã giảm trực tiếp từ 94,5 nghìn USD xuống gần 92 nghìn USD, khiến nhiều người bối rối vì hành động ngược lại này.

Thực ra, tôi đã gặp hiện tượng này không chỉ một lần. Kịch bản thị trường thường xuyên trái ngược hoàn toàn với dự đoán của chúng ta, và đằng sau đó là một logic sâu xa. Hãy cùng phân tích tại sao việc cắt giảm lãi suất lại trở thành tín hiệu tiêu cực.

**Dự đoán đã được tiêu hóa từ lâu**

Lần cắt giảm này hoàn toàn không phải là đòn bất ngờ. Ngay từ một tháng trước, công cụ theo dõi của CME về Fed đã cho thấy khả năng cắt giảm lãi suất vượt quá 80%. Vào đầu tháng 10, Bitcoin đã lập đỉnh lịch sử ở mức 126.250 USD, và đợt tăng giá đó đã sớm phản ánh lợi ích của việc cắt giảm lãi suất.

Thị trường tài chính có câu nói cũ: "Mua khi đã dự đoán, bán khi sự thật xảy ra." Khi tin tức thực sự được xác nhận, đó lại là thời điểm các nhà đầu tư lớn bắt đầu chốt lời. Sau khi cắt giảm lãi suất được công bố tối qua, giá coin ban đầu tăng mạnh, rồi nhanh chóng giảm xuống, điển hình cho hiện tượng "tin tốt đã được tiêu hóa hết rồi."

**Nội bộ Cục Dự trữ có mâu thuẫn**

Trong khi chính sách nới lỏng đang được thực hiện, thì các ý kiến phản đối cũng ngày càng gia tăng. Trong cuộc họp tháng 12, số quan chức phản đối tiếp tục cắt giảm đã tăng lên hai người, cho thấy khó khăn trong việc duy trì chính sách nới lỏng hơn nữa.

Thị trường sợ nhất không phải là tin xấu, mà là sự không chắc chắn. Nếu kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất trong tương lai bắt đầu dao động, các nhà đầu tư sẽ bắt đầu tránh rủi ro. Sự đảo chiều trong kỳ vọng này thường có sức ảnh hưởng lớn hơn nhiều so với các tin tức đơn thuần.