Cổ phiếu Mỹ bắt đầu năm mới với đà tăng mạnh, chiếm lĩnh thị trường toàn cầu với một chuỗi thành công ấn tượng. Đến nay—đà này phần lớn đã giảm nhiệt. Điều đáng chú ý là sự chậm lại này xảy ra mặc dù Mỹ vẫn giữ vị trí thống trị trong cuộc cách mạng AI. Bạn sẽ nghĩ rằng sự dẫn đầu về công nghệ sẽ chuyển thành sức mạnh thị trường duy trì, nhưng các số liệu lại kể một câu chuyện khác. Sự hưng phấn đầu năm khiến cổ phiếu Mỹ trở thành tâm điểm của thế giới đã nhường chỗ cho sự hợp nhất và biến động. Đây là lời nhắc nhở rằng ngay cả trong các chu kỳ công nghệ biến đổi, các chu kỳ thị trường vẫn đi theo nhịp riêng của chúng. Các yếu tố vĩ mô truyền thống, lo ngại về định giá và chốt lời đều góp phần làm giảm đà của một đợt tăng trưởng dường như không thể ngăn cản.