Các công ty đầu tư dầu khí nào mang lại giá trị tốt nhất? XOM vs CVX vs EOG

Các căng thẳng địa chính trị Trung Đông, kết hợp với quản lý nguồn cung của OPEC+ và các biện pháp kích thích kinh tế của Trung Quốc, đã tạo ra một bối cảnh hấp dẫn cho các nhà đầu tư trong lĩnh vực năng lượng. Giá dầu thô đã tăng mạnh, và các nhà tham gia thị trường đang xem xét lại mức độ tiếp xúc với các công ty đầu tư dầu khí lớn. Ba cổ phiếu chiếm ưu thế trong cuộc thảo luận của các nhà phân tích Phố Wall: Exxon Mobil, Chevron và EOG Resources. Dưới đây là cách các công ty này so sánh về các yếu tố cơ bản và triển vọng tăng trưởng.

Đánh giá Triển vọng Thu nhập của Exxon Mobil

Gần đây, Exxon Mobil đã báo hiệu sự cải thiện theo từng quý về lợi nhuận, nhờ giá năng lượng cao hơn và biên lợi nhuận tinh chế tăng trong quý III. Công ty sẽ công bố kết quả quý 3 năm 2023 vào ngày 27 tháng 10, với dự báo của các nhà phân tích là EPS điều chỉnh đạt $2.35—một bước giảm đáng kể so với $4.45 của năm ngoái nhưng cải thiện so với $1.94 của Quý 2 năm 2023. Sự giảm này phản ánh việc bình thường hóa giá hàng hóa so với thị trường dầu cao trong cuộc xung đột Nga-Ukraine.

Nhìn xa hơn, Exxon đặt mục tiêu tăng trưởng mạnh mẽ. Công ty dự kiến sẽ nhân đôi khả năng tạo ra lợi nhuận và dòng tiền vào năm 2027 so với mức của năm 2019, dựa trên việc tăng sản lượng tại Permian và Guyana. Hướng dẫn chi tiêu vốn từ $20-$25 tỷ mỗi năm đến năm 2027 thể hiện cam kết của ban quản lý, trong đó khoảng $17 tỷ được dành cho các dự án chuyển đổi sang năng lượng thấp carbon.

Neil Mehta của Goldman Sachs gần đây đã đưa ra một quan điểm thận trọng, ước tính EPS quý 3 gần $2.30 và duy trì xếp hạng Giữ ở mức giá mục tiêu $116 , do các hệ số định giá kéo dài sau đà tăng giá cổ phiếu nhiều năm. Dù còn do dự, nhưng dự đoán chung của các nhà phân tích vẫn tích cực: chín xếp hạng Mua so với bảy giữ giúp XOM trở thành Mua Trung bình. Mục tiêu giá trung bình là $126.88, dự báo tăng 14.4%, trong khi lợi tức cổ tức 3.3% mang lại thu nhập ngắn hạn.

Điều chỉnh Lợi nhuận của Chevron và Sự phục hồi của Hàng hóa

Triển vọng của Chevron cho thấy một câu chuyện khác. Sau khi EPS điều chỉnh quý 2 đạt $3.08, các nhà phân tích dự kiến kết quả quý 3 (đến ngày 27 tháng 10) sẽ đạt $3.46—vẫn thấp hơn so với $5.56 của năm ngoái nhưng phản ánh môi trường giá năng lượng quý này mạnh hơn. Công ty đã thể hiện khả năng vận hành bền bỉ, duy trì sức mạnh bảng cân đối kế toán và cho thấy khả năng duy trì cổ tức và chi tiêu vốn ngay cả trong kịch bản Brent thấp.

Nhà phân tích Nitin Kumar của Mizuho đã nâng mục tiêu giá của mình lên $50 từ $209, củng cố xếp hạng Mua khi sức mạnh hàng hóa quý 3 lan tỏa qua báo cáo lợi nhuận. Lý do của Kumar dựa trên kỷ luật của OPEC+, các động thái thiếu cung toàn cầu và tồn kho sản phẩm chặt chẽ thúc đẩy sự phục hồi. Cổ phiếu CVX đã giảm 7% trong năm nay bất chấp các yếu tố thuận lợi này, tạo cơ hội định giá.

Quan điểm chung của Phố Wall khá tích cực: tám xếp hạng Mua và năm giữ hỗ trợ xếp hạng Mua Trung bình, với mục tiêu giá trung bình là $191.54, dự báo tăng khoảng 15%. Lợi tức cổ tức 3.6% của cổ phiếu cao hơn Exxon, mang lại phần thưởng cho các cổ đông kiên nhẫn.

EOG Resources: Hồ sơ tăng trưởng và lợi ích cho cổ đông

EOG Resources hoạt động khác biệt so với các đối thủ lớn, vận hành một nền tảng thăm dò và sản xuất đa vùng có kỷ luật, tập trung vào các dự án dự trữ có lợi nhuận cao, chi phí thấp. Cam kết của công ty trong việc trả lại 60% dòng tiền tự do cho cổ đông phân biệt nó; trong Quý 2 năm 2023, EOG tạo ra $1.04 tỷ dòng tiền hoạt động, phân bổ $215 triệu cho cổ tức và $480 triệu cho mua lại cổ phiếu.

Kết quả quý 3 sẽ có vào ngày 3 tháng 11, với dự báo EPS điều chỉnh đạt $2.85, phục hồi từ $2.49 của Quý 2 nhưng thấp hơn một chút so với $3.71 của năm ngoái. Arun Jayaram của JPMorgan gần đây đã nâng mục tiêu giá của mình lên $300 từ $145, dựa trên kỳ vọng về hiệu suất vượt trội của dòng tiền tự do, khả năng trả cổ tức đặc biệt $156 và các cập nhật kỹ thuật về tài sản Utica. Jayaram dự báo sẽ có “tăng tốc” sản lượng trong Quý 4 năm 2023.

Cộng đồng phân tích khá tích cực: 14 đề xuất Mua so với 4 giữ thể hiện sự tự tin. Mục tiêu trung bình là $149.80, dự báo tăng 18%—là mức cao nhất trong ba công ty. Ngay cả khi tính đến lợi tức cổ tức thường xuyên 2.6% $1 thấp hơn các đối thủ(, tiềm năng lợi nhuận tổng thể vẫn cao hơn, phản ánh khả năng tăng trưởng và phân bổ vốn thân thiện với cổ đông.

Kết luận cho Các Nhà Đầu Tư Năng Lượng

Cảm nhận của thị trường xếp hạng các công ty đầu tư dầu khí theo một phổ. EOG Resources chiếm vị trí tích cực nhất, được hỗ trợ bởi các yếu tố tăng trưởng và chính sách thân thiện với cổ đông. Chevron nằm ở trung tâm với các yếu tố cơ bản ổn định và định giá hấp dẫn. Exxon Mobil, dù quy mô lớn, vẫn đối mặt với những khó khăn về định giá sau nhiều năm vượt trội, mặc dù các dự án dài hạn vẫn có sức hấp dẫn lâu dài.

Đối với các nhà đầu tư cân nhắc giữa thu nhập và tăng trưởng vốn, cơ chế trả lại vốn của EOG và dự kiến tăng sản lượng cho thấy hồ sơ lợi nhuận toàn diện nhất trong nhóm này.