On-chain dữ liệu đã tiết lộ một hiện tượng thú vị — khi xem xét các giao dịch gần đây, khối lượng giao dịch hàng tuần của DOGE, SOL và một số altcoin chính khác, so với cùng kỳ năm ngoái, thậm chí đã giảm hơn một nửa. Đây không phải là vấn đề của riêng một đồng coin nào đó, chỉ số hoạt động giao dịch tổng thể của Santiment cũng đang trong trạng thái suy giảm có cấu trúc.

Khối lượng giao dịch là thứ chân thực nhất. Khi tăng mạnh, điều đó cho thấy thị trường sôi động, dòng vốn hoạt động, sức hút lớn; giảm xuống, tức là thị trường đang bước chậm lại. Hiện tại, BTC dao động trong phạm vi, biến động thị trường không đủ mạnh, sự quan tâm của các altcoin cũng theo đó mà giảm sút. Những năm trước cũng từng chứng kiến giai đoạn cuối năm yên ắng, nhưng mức độ "lạnh" năm nay rõ ràng khác biệt rõ rệt.

Chuyện gì đang xảy ra vậy? Vốn đã trở nên thận trọng hơn, các tổ chức lớn và cá mập đều có xu hướng đổ dồn vào các loại tài sản có tính thanh khoản cao như BTC, ETH, tập trung vào hai đồng này. Trong khi đó, các altcoin trong thời gian này cũng thực sự không có động thái lớn nào kích thích sự quan tâm, các tin tức không đủ sức hấp dẫn, nền tảng cơ bản không có gì mới lạ, người tham gia đều đang chờ đợi tin tức, tâm lý phòng thủ nhiều hơn chủ động tấn công.

Tuy nhiên, sự ảm đạm của khối lượng giao dịch không nhất thiết là tín hiệu xấu. Ngược lại, điều này có thể phản ánh thị trường sau giai đoạn biến động đã bước vào quá trình tiêu hóa và điều chỉnh theo từng giai đoạn. Không có giao dịch lớn thúc đẩy, xu hướng khó hình thành hơn, hiện tại có thể hiểu là giai đoạn điều chỉnh cấu trúc, không phải là dấu hiệu sụp đổ hay bắt đầu thị trường gấu.

Nói ngắn gọn: Khối lượng đã đi đâu rồi? Nó còn thể hiện rõ hơn giá cả về mức độ quan tâm thực sự của thị trường và giai đoạn hiện tại. Trong chu kỳ lịch sử, trạng thái u ám này thường xuất hiện trước khi xu hướng chuyển đổi, chứ không phải khi thị trường đang sôi động nhất.