Cơ quan dự trữ tài sản số năm 2026 đón nhận thời kỳ phân hóa: hợp nhất, sáp nhập hay chia rẽ?

Năm 2025 là một bước ngoặt đối với lộ trình dự trữ tài sản kỹ thuật số - nó không chỉ đưa chiến lược này trở thành tâm điểm chú ý mà sự biến động của thị trường vào cuối năm cũng đã dạy cho những người tham gia một bài học. Bước sang năm 2026, những người trong ngành thường kỳ vọng rằng nếu môi trường pháp lý tiếp tục được tối ưu hóa, lĩnh vực này sẽ mở ra một làn sóng cải cách.

Tyler Evans, giám đốc đầu tư của công ty dự trữ Bitcoin KindlyMD, cho biết thẳng thắn: “Hội nhập và sáp nhập và mua lại sẽ là một trong những chủ đề vào năm 2026. Thị trường sẽ có đánh giá rõ ràng hơn về người chiến thắng.” KindlyMD là một tổ chức niêm yết trên Nasdaq, chính thức chuyển đổi thành dự trữ tài sản kỹ thuật số sau khi sáp nhập với Nakamoto Holding Company vào tháng 8 năm ngoái.

Hyunsu Jung, Giám đốc điều hành của Hyperion DeFi, cũng nhìn thấy xu hướng tương tự. Ông tin rằng khi các nhà đầu tư trở nên thận trọng hơn, họ sẽ nhìn vào các tổ chức như vậy với con mắt mới. “Thị trường sẽ tiếp tục xem xét bản chất giá trị của các tổ chức này - mức độ mạnh mẽ của họ trong việc tạo ra doanh thu và thúc đẩy phát triển sinh thái”, ông Jung nói.

Tuy nhiên, Rudick, giám đốc chiến lược của Upexi, người nắm giữ 250 triệu USD tài sản Solana, thận trọng hơn. Ông tin rằng việc tích hợp quy mô lớn là khó có thể xảy ra và thay vào đó nhìn thấy việc tạo ra giá trị khác biệt - tìm kiếm sự tăng trưởng thông qua khai thác lợi nhuận, mô hình doanh thu mới và mua lại có chọn lọc.

Logic của Rudick rất đơn giản: Tại sao người bán lại bán với giá dưới 1x mNAV? Họ hoàn toàn có thể bán tài sản trực tiếp theo giá thị trường trên thị trường. Còn người mua thì sao? Không có lý do gì để chi phí bảo hiểm cao hơn 1 lần mNAV để có được, xét cho cùng, tài sản có thể được mua trực tiếp trên thị trường.

Nhưng có một bước ngoặt ở đây - nhiều tổ chức dự trữ tài sản kỹ thuật số đang giao dịch với mức chiết khấu đáng kể. Nếu các quỹ đầu tư cấp tiến có cơ hội can thiệp vào năm 2026, Rudick sẽ không ngạc nhiên. Nói cách khác, việc tái cấu trúc thị trường có thể không đến từ sự hội nhập trong ngành, mà từ việc săn lùng vốn bên ngoài.