Bạn muốn vận hành bạc vào năm 2026? Có hai tín hiệu đáng xem:

**Cách chơi chênh lệch giữa Thượng Hải và London**

Nếu giá bạc ở Thượng Hải bị mắc kẹt trên 5 đô la cao hơn London, điều đó có nghĩa là thực sự có vấn đề với phía nguồn cung vật chất. Điều này có nghĩa là sức mạnh định giá đang di chuyển về phía đông và thị trường bạc sẽ tiếp tục tăng. Đổi lại, khi mức chênh lệch này được làm phẳng từng chút một bởi các nhà kinh doanh chênh lệch giá, đó là một tín hiệu cho thấy nhu cầu đang bắt đầu hạ nhiệt.

**Các nhà máy lớn bỏ qua hợp đồng tương lai và quét hàng hóa trực tiếp**

Điều chúng ta thực sự cần chú ý là xu hướng của các nhà sản xuất lớn như xe điện và quang điện. Một khi họ không còn chạm vào bạc thông qua thị trường tương lai mà trực tiếp trả tiền để mua mỏ và hàng tồn kho vật chất, việc định giá giấy tờ sẽ hoàn toàn thất bại. Sự thay đổi này sẽ ngay lập tức viết lại toàn bộ logic thị trường.

Tình hình hiện tại là gì? Nhu cầu vật chất ở Thượng Hải rất nóng và giá bạc vượt xa giá giấy của New York. Khoảng cách "cao ở phía đông và thấp ở phía tây" này sẽ thu hút các nhà kinh doanh chênh lệch giá nhặt bạc vật chất từ các hầm châu Âu và Mỹ và vận chuyển nó đến tàu phía đông bằng tàu. Tại sao sàn giao dịch cần tăng ký quỹ? Nói thẳng ra, đó là để tăng chi phí giao dịch và hạ nhiệt hành vi chênh lệch giá này.

**Ký quỹ là cổng cuối cùng của sàn giao dịch**

Mỗi khi bạc bùng nổ do thiếu hụt vật chất trong lịch sử (vào năm 1980 và 2011), các sàn giao dịch sẽ tiếp tục phá vỡ ký quỹ trong vài ngày.

Đây là tình hình hiện tại vào đầu năm 2026: CME đã kéo biên lợi nhuận cho hợp đồng tháng 3 từ 20.000 đô la lên 25.000 đô la trong một lần, khi bạc vừa đạt 80 đô la. Đừng hiểu lầm, không phải bạc vô giá trị, ngược lại, nó quá khan hiếm. Sàn giao dịch phải xua đuổi những người dựa vào đòn bẩy để chơi với lửa, nếu không thị trường sẽ sụp đổ trực tiếp vì không có điểm để đóng vị thế.