2025 đánh dấu một bước ngoặt cho thị trường Trái phiếu—năm mạnh nhất kể từ 2020. Sự chuyển đổi này bắt nguồn từ hai lực lượng hội tụ: chính sách thương mại Mỹ thắt chặt hơn đã làm giảm đà tăng trưởng kinh tế, và chiến lược chuyển hướng của Cục Dự trữ Liên bang về việc cắt giảm lãi suất do điều kiện thị trường lao động mềm mại hơn.

Bối cảnh này ảnh hưởng đến mọi thứ từ lợi suất trái phiếu đến các điều kiện tài chính rộng lớn hơn. Đối với các nhà đầu tư và nhà giao dịch, đây là lời nhắc rằng các trở ngại vĩ mô thường kích hoạt các chính sách đảo chiều nhanh hơn dự kiến. Khi hoạt động kinh tế chậm lại và thị trường lao động yếu đi, các ngân hàng trung ương phản ứng bằng các biện pháp hỗ trợ—một động thái thường lan tỏa qua các loại tài sản, bao gồm cả thị trường crypto, nơi tâm lý vĩ mô đóng vai trò quan trọng.