Về đầu tư cổ phiếu, tôi muốn chia sẻ một số suy nghĩ gần đây. Nói tóm lại, mua cổ phiếu về cơ bản là mua công ty. Việc niêm yết hay không chỉ giúp bạn có thuận tiện trong việc thoái vốn, không làm thay đổi giá trị nội tại của công ty.

Để đánh giá một công ty đáng giá bao nhiêu, ta xem xét lượng dòng tiền mặt mà nó có thể tạo ra trong tương lai. Việc chiết khấu các dòng tiền này về ngày hôm nay chính là giá trị nội tại của công ty. Với nhà đầu tư, nên mua khi giá cổ phiếu thấp hơn đáng kể so với giá trị nội tại. Còn về mức "đáng kể" này là giảm còn 4 phần, 5 phần hay mức nào khác, hoàn toàn phụ thuộc vào khả năng đầu tư của bạn còn những cơ hội khác — đó chính là yếu tố an toàn biên.

Tuy nhiên, có một điểm dễ bị bỏ qua: tính toán giá trị nội tại không đơn thuần là một bài toán toán học. Việc dùng máy tính để tính chính xác là một sai lầm. Nó hơn là một cách tư duy, là một cách đánh giá hợp lý về tương lai của công ty.

Để đánh giá chính xác giá trị của công ty, trước tiên phải thừa nhận giới hạn kiến thức của bản thân. Chỉ đầu tư vào những lĩnh vực và công ty mà bạn thực sự hiểu rõ (nguyên tắc vòng tròn khả năng), đó là điều kiện tiên quyết. Đồng thời, "hào quang cạnh tranh" là chỉ số then chốt để đánh giá xem một công ty có thể duy trì lợi thế cạnh tranh lâu dài hay không. Và văn hóa doanh nghiệp thường là lớp hào quang sâu nhất — rất khó tưởng tượng một doanh nghiệp có văn hóa rời rạc có thể xây dựng được hàng rào cạnh tranh thực sự.

Cuối cùng, đối mặt với những biến động hàng ngày của thị trường, giữ được lý trí là rất quan trọng. Thường xuyên xem xét lại từng lý do đầu tư của mình để xem còn hợp lý hay không. Những nguyên tắc này nghe có vẻ đơn giản, nhưng thực hiện lại khá khó khăn.