Gần đây, nhiều người đã cười tươi sau khi ETH vượt qua 3128 USD, thậm chí còn xem đó như là tín hiệu của một thị trường bò. Tôi đã dành chút thời gian để tổng hợp dữ liệu vị thế của các cá mập lớn mới nhất và nhận thấy tình hình có vẻ không đơn giản như vậy.

Thông tin từ dữ liệu khiến tôi cảm thấy đau lòng: số lượng cá mập gấu hiện tại đã đạt 747, gấp 4 lần so với cá mập bò. Và đây chưa phải là điều quan trọng nhất, điều khiến người ta khó hiểu thực sự là, dù các cá mập gấu này đang gánh chịu hơn 1.2 tỷ USD lỗ tạm thời, họ vẫn không có dấu hiệu cắt lỗ. Rốt cuộc, họ đang tính toán gì vậy?

Một sai lầm phổ biến mà nhiều người dễ mắc phải là nhầm lẫn giữa tỷ lệ đa chiều của nhà đầu tư nhỏ lẻ và của cá mập lớn. Nhưng thực tế, hai điều này hoàn toàn khác nhau. Vị thế của nhà đầu tư nhỏ lẻ quyết định ảnh hưởng của họ đến thị trường là rất nhỏ, còn mỗi lần cá mập lớn thay đổi vị thế đều có thể trực tiếp tác động đến giá cả. Hiện tại, tỷ lệ 4:1 giữa cá mập gấu và bò cộng với hơn 1.2 tỷ USD lỗ tạm thời trông có vẻ như đang có lợi cho phe bò, nhưng theo góc nhìn khác — có thể các cá mập gấu đang xây dựng một bức tường áp lực vô hình bằng cách "giữ vị thế" của mình.

Cần phải hiểu rõ logic của cuộc chơi này: "Dừng lỗ" của các cá mập lớn không phải là bị ép buộc, mà là một chiến thuật lựa chọn. Khi họ dự đoán thị trường sẽ đảo chiều, thay vì cắt lỗ thoát ra, họ chọn "chịu đựng lỗ tạm thời", dùng thời gian để làm giảm đi sự kiên nhẫn và động lực của đối phương. Giống như trong trận đấu, một bên tưởng chừng bị áp chế nhưng thực ra đang khéo léo tiêu hao sức mạnh của đối thủ, chờ cơ hội để lật ngược thế cờ.

Cuộc chơi giữa mua bán trong thị trường tiền mã hóa chưa bao giờ đơn giản như bề ngoài, số liệu có thể nói lên tất cả, nhưng cách đọc những con số này còn phụ thuộc vào kinh nghiệm và phân tích bình tĩnh.