Hiệu ứng tháng Một vẫn là một chỉ số được các nhà tham gia thị trường theo dõi chặt chẽ để dự đoán hiệu suất năm 2025. Tuy nhiên, các nhà đầu tư hiện đang phải đối mặt với một thực tế không thoải mái: "đợt tăng giá của ông già Noel" truyền thống—nơi thị trường thường tăng mạnh vào cuối tháng 12—đã không còn nữa trong năm thứ ba liên tiếp.

Sự thay đổi này đang định hình lại tâm lý xung quanh chỉ số tháng Một, một chỉ báo lâu đời cho thấy hướng đi của thị trường tháng Một thường đặt ra tông cho toàn bộ năm. Các nhà giao dịch và quản lý danh mục đang xem xét lại liệu mô hình lịch sử này còn giữ được khả năng dự đoán trong bối cảnh biến động ngày nay hay không.

Việc thiếu đợt tăng giá của ông già Noel trong ba năm liên tiếp báo hiệu sự yếu kém trong nhu cầu cơ bản hoặc sự thay đổi trong động thái thị trường. Một số nhà phân tích cho rằng điều này phản ánh những chuyển đổi cấu trúc trong cách dòng vốn phản ứng với các mô hình mùa vụ truyền thống. Những người khác xem đó là nhiễu trong một thị trường ngày càng bị chi phối bởi dữ liệu vĩ mô, tín hiệu chính sách của Fed và các bất ngờ về lợi nhuận hơn là theo mùa vụ lịch sử.

Điều rõ ràng là: các nhà đầu tư không thể chỉ dựa vào các quy tắc cũ. Sự tương tác giữa hiệu suất tháng Một và lợi nhuận suốt năm có thể đòi hỏi một góc nhìn mới trong chu kỳ này.