Tiền mặt là vua, kiên nhẫn là vàng. Trong thời đại thanh khoản cạn kiệt, thị trường không còn là ai kiếm được nhiều tiền hơn, mà là ai có thể sống sót.

Tôi nhìn chằm chằm vào màn hình và xem Bitcoin giảm xuống dưới 100.000 đô la một lần nữa, và thị trường thực sự hơi xấu hổ trong tháng này. Việc chính phủ Mỹ đóng cửa đã diễn ra trong 37 ngày, mức cao kỷ lục, đồng thời, 700 tỷ USD thanh khoản đã bị hút ra khỏi thị trường.

Hôm qua, một người bạn vừa bước vào thị trường đã gầm lên và hỏi, "Thị trường tăng giá đã kết thúc chưa?" Tôi không trả lời trực tiếp, nhưng hỏi anh ấy, "Anh có biết tại sao nó rơi không?" Anh lắc đầu. Được rồi, chúng ta hãy phân tích những gì đang xảy ra với làn sóng suy giảm này ngày hôm nay và cách đối phó với nó.

**Chìa khóa thực sự là thanh khoản**

Đừng nghĩ rằng đợt giảm giá này là vấn đề của chính tiền điện tử. Con dao thực sự ở đây - rất nhiều thanh khoản đang bị hút ra ngoài.

Số dư trong tài khoản chung của Bộ Tài chính Hoa Kỳ hiện đã vượt quá 1 nghìn tỷ USD, một con số chưa từng thấy kể từ tháng 4 năm 2021. Điều này có nghĩa là trong vài tháng, hơn 700 tỷ đô la tiền mặt đã bị vắt kiệt khỏi thị trường. Về cơ bản, đây là một đợt tăng lãi suất trá hình, ảnh hưởng nặng nề nhất đến một tài sản rủi ro như Bitcoin.

Nó được phản ánh trực quan hơn trong chi phí tài chính. Lãi suất tài chính qua đêm được đảm bảo đã tăng vọt lên 4,22% vào ngày 31 tháng 10, cao hơn 32 điểm cơ bản so với tỷ lệ dự trữ dư thừa của Fed, vốn không quá cao kể từ tháng 3 năm 2020. Chi phí đi vay thực tế của thị trường hoàn toàn không giảm, và tác động của việc cắt giảm lãi suất của Fed đã được bù đắp hoàn toàn.

Một khi thanh khoản thắt chặt, không có tài sản rủi ro nào có thể thoát ra. Bitcoin bắt đầu vào đầu tháng Mười...