Cách luật tiền điện tử mới của California định hình lại Bitcoin không có chủ sở hữu và quyền của nhà đầu tư

Các nhà lập pháp tại Hoa Kỳ đang định hình lại cách xử lý các tài sản kỹ thuật số, và luật crypto mới của California trong nền kinh tế lớn thứ tư thế giới hiện đang đứng trung tâm của sự chuyển đổi đó.

AB 1052 đưa tài sản kỹ thuật số vào Luật Tài sản Không Yêu Cầu của California

Với Dự luật 1052, do Nghị viên Avelino Valencia soạn thảo, California đã chính thức đưa crypto vào khung pháp lý của Luật Tài sản Không Yêu Cầu.

Biện pháp này, được thông qua sau cuộc bỏ phiếu 69–0, chấm dứt nhiều năm không rõ ràng về cách bang này nên xử lý Bitcoin và các token không hoạt động khác như thế nào.

Theo AB 1052, tài sản kỹ thuật số hiện chính thức được phân loại là tài sản vô hình. Thay đổi này, có hiệu lực từ các cuộc đàm phán bắt đầu từ tháng 6 năm 2025, buộc phải tiến hành một quá trình làm sạch toàn diện cách các nhà quản lý và nền tảng quản lý các tài khoản không hoạt động.

Hơn nữa, nó báo hiệu rằng luật mới của California này có ý định công nhận crypto như một phần của hệ thống tài chính chính thống.

Tuy nhiên, bang này không theo mô hình tịch thu truyền thống được sử dụng cho các tài sản không yêu cầu khác. Thay vì chuyển đổi tài sản thành đô la, California phải bổ nhiệm một nhà quản lý có giấy phép để giữ các đồng coin và token không yêu cầu dưới dạng nguyên bản của chúng.

Các nhà lập pháp nhấn mạnh rằng “California phải bảo vệ tài sản của người tiêu dùng và chấp nhận sự công nhận pháp lý của tài sản kỹ thuật số, crypto và blockchain khi chúng ta tiếp tục hiện đại hóa nền kinh tế và các hệ thống trong xã hội của mình.”

Đồng hồ không hoạt động ba năm và áp lực ‘sử dụng hoặc mất’

Trung tâm của cải cách là một ngưỡng không hoạt động trong ba năm áp dụng cho các tài khoản ủy thác. Nếu người dùng để Bitcoin hoặc các token khác không động thái và không phản hồi trong vòng ba năm, bang có thể coi số dư đó là bỏ rơi theo tiêu chuẩn mới về thời gian không hoạt động của crypto.

Tuy nhiên, luật không tịch thu ví cá nhân hoặc địa chỉ trên chuỗi. Thay vào đó, nó nhắm vào các đồng coin để lại tại các sàn giao dịch và nền tảng ủy thác thuộc thẩm quyền của California. Các trung gian này hiện phải triển khai các hệ thống thông báo mạnh mẽ để cảnh báo khách hàng trước khi hết hạn ba năm, tạo ra các gánh nặng tuân thủ mới cho các nền tảng, nhiều trong số đó sẽ cần phải giải quyết nhanh chóng.

Trong thực tế, biện pháp này hoạt động như một tín hiệu quy định “sử dụng hoặc mất”. Những người nắm giữ lâu dài, vốn đã quen với tư duy HODL cổ điển, có thể cảm thấy áp lực phải chuyển tài sản vào tự quản hoặc duy trì liên lạc thường xuyên với các nền tảng của họ. Theo các nhà hoạch định chính sách đằng sau luật crypto của California, sự chuyển đổi này nhằm bảo vệ các tài khoản bị quên lãng trong khi thúc đẩy các nhà đầu tư kiểm soát tích cực hơn các khoản holdings của họ.

Tại sao luật crypto của California khác biệt so với các bang khác của Mỹ

California không phải là bang đầu tiên quy định về tài sản kỹ thuật số không yêu cầu. Tuy nhiên, nó nổi bật vì rõ ràng giữ nguyên khả năng tiếp xúc với tiền điện tử cơ bản thay vì buộc chuyển đổi thành đô la Mỹ. Thiết kế này làm cho khung pháp lý trở nên bảo vệ hơn cho tiềm năng tăng giá trong tương lai của các nhà đầu tư.

Ngược lại, các bang như Illinois và Delaware đã áp dụng các quy tắc yêu cầu các tài sản kỹ thuật số bỏ rơi phải được bán để lấy đô la trước khi chuyển giao cho chính phủ. Trong các khu vực này, nếu bạn mất quyền truy cập vào Bitcoin khi nó trị giá 20.000 đô la, bang sẽ thanh lý nó ở mức giá đó và giữ tiền mặt, khiến bạn bỏ lỡ bất kỳ đợt tăng giá nào sau đó.

Arizona đã theo một con đường tương tự với luật năm 2025 của mình, cũng đặt ra một thời gian không hoạt động ba năm nhưng cho phép bang thanh lý các số dư crypto qua các sàn giao dịch được phê duyệt. Hơn nữa, các khung pháp lý trước đó xác định giá trị của các khoản holdings không hoạt động tại một thời điểm duy nhất, trong khi thiết kế của California cố gắng bảo vệ tiềm năng tăng giá của tài sản gốc cho những người yêu cầu sau này.

Tính hợp pháp của tổ chức và gánh nặng tuân thủ nặng hơn

Việc đưa tài sản kỹ thuật số vào Luật Tài sản Không Yêu Cầu nâng cao tính hợp pháp của ngành. Các doanh nghiệp tại California giờ đây có thể chấp nhận crypto với các quy định rõ ràng hơn về những gì xảy ra nếu khách hàng hoặc nhân viên quên số dư. Sự chắc chắn này có thể khuyến khích sự chấp nhận rộng rãi hơn của các doanh nghiệp và các thực hành kế toán chính thức trong ngành.

Tuy nhiên, luật cũng mang lại gánh nặng tuân thủ nặng hơn cho các sàn giao dịch, nhà quản lý và nền tảng fintech hoạt động tại bang này. Họ phải xác định các tài khoản đáp ứng tiêu chí không hoạt động, theo đuổi các cuộc tiếp cận lặp lại với người dùng, ghi lại các nỗ lực đó, và sau đó phối hợp với các nhà quản lý được bổ nhiệm của bang nếu số dư được coi là bỏ rơi. Gánh nặng vận hành này có thể yêu cầu các hệ thống mới, các cuộc kiểm toán và xem xét pháp lý.

Hơn nữa, yêu cầu một nhà quản lý có giấy phép của bang giữ các đồng coin không yêu cầu dưới dạng nguyên bản tạo ra một lĩnh vực đặc thù trong hạ tầng tài chính của California. Các nhà cung cấp dịch vụ có thể quản lý an toàn các kho lưu trữ lạnh đa tài sản, báo cáo và tái hợp chủ sở hữu sẽ có vị trí chiến lược trong thị trường đang phát triển này.

Ảnh hưởng đến văn hóa HODL và xu hướng tự quản lý

Trong nhiều năm, quy tắc HODL tiêu chuẩn rất đơn giản: mua Bitcoin, chuyển đến một vị trí an toàn, và bỏ qua trong một thập kỷ. Văn hóa đó nay va chạm với chế độ trong đó im lặng kéo dài có thể bị hiểu là bỏ rơi, ít nhất khi các tài sản nằm trên các nền tảng ủy thác chịu sự giám sát của California.

Quy tắc không hoạt động ba năm tạo áp lực buộc người dùng phải tương tác định kỳ với các tài khoản của họ. Điều đó cũng gián tiếp thúc đẩy xu hướng chuyển sang tự quản lý, khi các nhà đầu tư chú trọng đến quyền riêng tư và an ninh có thể thích giữ chìa khóa của riêng họ hơn là tin tưởng vào các bên thứ ba có thể cuối cùng sẽ phải chuyển tài sản cho bang.

Sau lời kêu gọi kết thúc của Nghị viên Valencia, việc không có tranh luận thêm trên sàn thể hiện sự đoàn kết lưỡng đảng bất thường về nhu cầu có các quy tắc rõ ràng về tịch thu crypto. Kết quả 69–0 nhấn mạnh rằng các mối quan tâm về bảo vệ người tiêu dùng và tài sản bị mất có thể vượt qua các chia rẽ đảng phái trong thời điểm mà quy định về tài sản kỹ thuật số thường mang tính chính trị cao.

Bối cảnh thị trường tăng cao làm tăng mức độ quan trọng

Luật này đến vào thời điểm then chốt cho các thị trường kỹ thuật số. Khi năm 2026 mở ra, ngành crypto rộng lớn hơn đang giao dịch trong vùng tăng giá mạnh, và Bitcoin cuối cùng đã vượt qua ngưỡng 90.000 đô la. Đối với các nhà đầu tư từng bỏ qua các sàn giao dịch không hoạt động, chi phí tiềm năng của việc bỏ lỡ đợt tăng này giờ đây đã rõ ràng hơn nhiều.

Trong khi đó, Ethereum (ETH) cũng cho thấy sức mạnh mới nổi, gần đây đã vượt qua 3.300 đô la với đà tăng ngày càng mạnh mẽ. Trước bối cảnh tăng giá này, lựa chọn chính sách của California để giữ nguyên dạng tài sản thay vì thanh lý thành tiền mặt trở nên quan trọng hơn, vì nó có thể quyết định liệu các người yêu cầu có thể hưởng lợi đầy đủ từ sự tăng giá trong tương lai hay không.

Hơn nữa, việc ban hành AB 1052 về cơ bản chấm dứt thời kỳ mơ hồ về quy định cho các nhà nắm giữ crypto dài hạn tại California. Trong khi khung pháp lý đặt ra các yêu cầu nghiêm ngặt đối với các nhà quản lý, nó cũng cung cấp cho các nhà đầu tư kỳ vọng rõ ràng hơn về cách thức hoạt động của việc không hoạt động, giám sát của bang và sự phục hồi cuối cùng của tài sản sẽ tương tác với nhau.

Tóm tắt

AB 1052 của California tích hợp tài sản kỹ thuật số vào Luật Tài sản Không Yêu Cầu của bang trong khi giữ nguyên dạng gốc thay vì thanh lý thành đô la. Quy tắc không hoạt động trong ba năm, kết hợp với các nghĩa vụ ủy thác chặt chẽ hơn, nâng cao bảo vệ người tiêu dùng nhưng cũng tăng yêu cầu tuân thủ. Trong một thị trường tăng giá, mô hình này có thể trở thành mẫu mực cân bằng quyền lợi nhà đầu tư, giám sát của bang và giá trị dài hạn của crypto.