Ngày Four Witch sắp đến? Hiểu rõ bữa tiệc thị trường diễn ra mỗi quý này

Ngày Bốn Phù Thủ là một khái niệm bắt buộc phải nắm rõ đối với nhà đầu tư thị trường chứng khoán Mỹ. Mỗi khi những ngày này đến gần, thị trường thường nổi sóng, biến động giá dữ dội, khối lượng giao dịch tăng vọt, như thể có một sức mạnh bí ẩn đang thúc đẩy giá cả. Vậy chính xác ngày Bốn Phù Thủ là gì? Tại sao nó lại ảnh hưởng đến thị trường toàn cầu? Hôm nay hãy cùng khám phá bí ẩn của lễ hội thị trường này.

Sự thật về ngày Bốn Phù Thủ: Khoảnh khắc quyết định thanh toán các sản phẩm phái sinh

Nói một cách đơn giản, ngày Bốn Phù Thủ chính là ngày thanh toán của bốn loại sản phẩm tài chính phái sinh lớn của Mỹ, bao gồm hợp đồng tương lai cổ phiếu, quyền chọn cổ phiếu, hợp đồng tương lai chỉ số và quyền chọn chỉ số.

Tại sao gọi là “Phù Thủ” ngày? Bởi vì giá hợp đồng tương lai khi gần đến ngày thanh toán sẽ dần dần tiếp cận với giá hiện tại của tài sản cơ sở, như có một lực vô hình kéo hai bên lại gần nhau. Những biến động giá do yếu tố phi cơ bản này thường gây ra biến động mạnh, do đó ngành nghề gọi là “ngày Bốn Phù Thủ”.

Chữ “bốn” trong tên gọi tượng trưng cho bốn lần trong một năm. Do các sản phẩm phái sinh của Mỹ áp dụng chế độ thanh toán theo quý, mỗi năm có 4 ngày thanh toán, lần lượt vào thứ Sáu của tuần thứ ba tháng 3, 6, 9, 12. Tên chính thức là Ngày Bốn Phù Thủ (Quadruple Witching Day).

Các ngày Bốn Phù Thủ năm 2024 – tra nhanh

Nhà đầu tư nên ghi nhớ các ngày sau, trong những ngày này rủi ro và cơ hội đều tồn tại:

Nhà đầu tư dùng đòn bẩy cần cẩn trọng, vì biến động trong ngày này đủ để kích hoạt việc đóng vị thế bắt buộc.

Tại sao ngày Bốn Phù Thủ lại gây ra sóng lớn trên thị trường

Khi ngày Bốn Phù Thủ đến, thị trường thường thể hiện ba hiện tượng chính:

Khối lượng giao dịch tăng vọt, độ biến động tăng rõ rệt

Trong ngày này, khối lượng giao dịch thường đạt đỉnh cao trong năm. Các biến động về vị thế, dòng tiền ra vào vượt xa ngày thường, phản ánh trực tiếp trên giá cả.

Tâm lý hoảng loạn lan rộng, tỷ lệ chuyển nhượng tăng đột biến

Nhà đầu tư đối mặt với áp lực thanh toán, sẽ điều chỉnh vị thế sớm, dẫn đến việc chuyển đổi vị thế nhanh hơn, tỷ lệ chuyển nhượng trong thị trường đạt mức cao kỷ lục.

Giá cổ phiếu lệch khỏi cơ bản, mất kiểm soát ngắn hạn

Đây là hiện tượng đặc trưng nhất — giá hoàn toàn do dòng tiền chi phối, tạm thời tách rời khỏi các yếu tố cơ bản và kỹ thuật của công ty.

Tại sao xuất hiện các hiện tượng “phi lý” này

Chìa khóa nằm ở đặc tính nội tại của các sản phẩm phái sinh. Mua hợp đồng tương lai và quyền chọn là mua “giá trong tương lai”, chứ không phải giá hiện tại của tài sản cơ sở.

Khi thị trường kỳ vọng tăng trưởng trong tương lai, giá hợp đồng tương lai sẽ cao hơn giá hiện tại; ngược lại, khi kỳ vọng giảm, giá sẽ thấp hơn. Khi ngày thanh toán đến gần, chênh lệch này sẽ dần thu hẹp, đến ngày thanh toán sẽ hoàn toàn trùng khớp.

Khoảng thời gian quan trọng nhất là trong giờ cuối cùng — ngành nghề thường dùng giá trung bình của giá hiện tại trong giờ cuối cùng của ngày Bốn Phù Thủ làm giá thanh toán, gọi là giờ Bốn Phù Thủ (Quadruple Witching Hour), thời điểm biến động giá thường dữ dội nhất.

Nghệ thuật kiểm soát của các nhà đầu tư lớn

Trong ngày này, các tổ chức lớn có nguồn vốn khổng lồ sẽ thể hiện rõ ý đồ kiểm soát thị trường. Mục tiêu của họ rất rõ ràng — làm giá di chuyển theo hướng tối đa hóa lợi ích của mình.

Các thủ thuật kiểm soát phổ biến gồm:

• Đẩy giá các cổ phiếu giảm quá mức để tạo ra hiệu ứng phục hồi giả
• Đẩy giá các cổ phiếu tăng quá mức để chốt lời
• Tạo ra khối lượng mua bán giả để lôi kéo nhà đầu tư nhỏ lẻ theo đuổi

Nhà đầu tư nhỏ lẻ và các nhà giao dịch ngắn hạn khi nhận ra quy luật này cũng bắt đầu cố gắng “ăn theo” các nhà lớn, khiến ngày Bốn Phù Thủ trở thành sân khấu đối đầu quyết liệt giữa tổ chức và cá nhân nhỏ lẻ. Kết quả trực quan là — khối lượng giao dịch cực lớn, thị trường sôi động đạt mức cao nhất trong năm.

Dữ liệu lịch sử nói lên điều gì: Ngày Bốn Phù Thủ thường là bẫy tăng giá

Theo số liệu từ năm 1994 đến nay, thị trường chứng khoán Mỹ duy trì xu hướng tăng dài hạn, do đó các tổ chức lớn thường đẩy giá cổ phiếu lên cao trong ngày Bốn Phù Thủ.

Tuy nhiên, có một phát hiện quan trọng: Trong số các cổ phiếu bị đẩy giá trong ngày Bốn Phù Thủ, có tới 88% sẽ giảm trở lại trong vòng một tuần sau đó. Thậm chí, chỉ số S&P500 thường giảm khoảng 1.2% sau ngày này.

Tại sao lại như vậy? Nguyên nhân là — các tổ chức lớn cố tình đẩy giá cao hơn để các sản phẩm phái sinh thanh toán ở mức giá cao hơn, nhưng những đợt tăng này thường thiếu nền tảng cơ bản hỗ trợ. Sau khi thanh toán xong, không có lực mua mới, nhà đầu tư nhỏ lẻ chốt lời, giá tự nhiên quay về.

Tất nhiên, đây là “đa số trường hợp”. Cũng có ngoại lệ — đôi khi cả năm là xu hướng giảm, ngày Bốn Phù Thủ lại giảm; hoặc nhà đầu tư nhỏ lẻ quá nhiều, khiến các tổ chức lớn bị “cháy hàng”.

Những bài học cho các nhà đầu tư ở các nhóm khác nhau

Nhà đầu tư dài hạn có thể bỏ qua

Nếu bạn là nhà đầu tư mua và giữ dài hạn, biến động trong ngày Bốn Phù Thủ không ảnh hưởng nhiều đến bạn. Dù sao, giá cổ phiếu cuối cùng cũng sẽ trở về với các yếu tố cơ bản, biến động ngắn hạn sẽ bị xu hướng dài hạn xóa bỏ.

Nhà giao dịch ngắn hạn cần chú ý

Với các nhà giao dịch dựa trên dòng tiền, ngày Bốn Phù Thủ là bốn ngày quan trọng nhất trong năm. Lượng vốn lớn của các tổ chức và nhà đầu cơ nhỏ lẻ đổ vào sẽ tạo ra các cơ hội giao dịch hiếm có.

Có thể kỳ vọng mua đáy khi giá giảm quá mức; bán đỉnh khi giá tăng quá mức. Nhưng cần nhớ — các biến động này hoàn toàn do dòng tiền chi phối, không liên quan đến yếu tố cơ bản. Chỉ nên giao dịch ngắn hạn, tuyệt đối không “ôm lệnh” quá mức. Trong vòng một tuần sau ngày Bốn Phù Thủ, giá vẫn có thể biến động lớn, cần cảnh giác.

Các lưu ý đầu tư ngày Bốn Phù Thủ năm 2024

Chủ đạo của năm quyết định xu hướng ngày Bốn Phù Thủ — năm nào là xu hướng tăng, ngày Bốn Phù Thủ thường sẽ tăng quá mức; năm nào là xu hướng giảm, thường sẽ giảm.

Hiện tại, thị trường Mỹ vẫn duy trì xu hướng tăng do được thúc đẩy bởi các ý tưởng AI. Do đó, dự đoán ngày Bốn Phù Thủ năm 2024 sẽ tiếp tục xu hướng tăng, miễn là thị trường chưa có sự đảo chiều căn bản. Nhà đầu tư nên theo dõi sát sao.

Những người nắm giữ vị thế phái sinh cần đặc biệt chú ý rủi ro thanh toán. Nếu tham gia qua hợp đồng tương lai hoặc quyền chọn, việc chuyển vị thế sớm sẽ an toàn hơn. Khi ngày Bốn Phù Thủ đến gần, thanh khoản giảm, chi phí giao dịch tăng, rủi ro chuyển vị thế tăng cao. Thay vì chờ đến phút chót, tốt hơn là chuẩn bị sẵn từ trước.