Khi người vay ngừng thanh toán khoản vay trong một khoảng thời gian dài và không đưa tài khoản trở lại trạng thái tuân thủ, đó là lúc vỡ nợ xảy ra. Tại thời điểm này, người cho vay có mọi quyền để thực hiện các hành động—dù là thanh lý, tịch thu tài sản thế chấp, hoặc thực thi các biện pháp khác được quy định trong hợp đồng vay. Vỡ nợ không chỉ đơn thuần là bỏ lỡ một khoản thanh toán; đó là sự đổ vỡ nghiêm trọng trong mối quan hệ vay mượn khi người vay rõ ràng không thực hiện nghĩa vụ của mình.