Thị trường trong tuần có một số yếu tố vĩ mô đáng chú ý.

**Cách các xung đột địa chính ảnh hưởng đến giá hàng hóa và tài sản**

Tình hình Mỹ- Venezuela gần đây trở thành tâm điểm. Hành động của một số nhân vật chính sách dù có quy mô lớn, nhưng do thế trận chênh lệch lực lượng, thực tế đã giảm khả năng leo thang xung đột dài hạn, nên phản ứng của thị trường không quá mạnh mẽ. Tuy nhiên, vẫn có một điểm chuyển biến tiềm năng — nếu dầu mỏ, vàng và tài nguyên đất hiếm của Venezuela có thể được khai thác lại, điều này sẽ giúp Mỹ giảm lạm phát và ổn định kỳ vọng kinh tế một cách thiết thực. Chuỗi logic này đáng để tiếp tục theo dõi.

**Chân dung ứng viên Chủ tịch Fed sẽ ảnh hưởng như thế nào đến hướng chính sách**

Dự kiến, Trump sẽ công bố ứng viên Chủ tịch mới vào đầu tháng 1. Theo các khảo sát mới nhất, tỷ lệ ủng hộ của Hasset dẫn đầu (khoảng 41%), Waller theo sau (khoảng 37%). Dù ai cuối cùng lên nắm quyền, thị trường đã hình thành nhận thức chung — Chủ tịch mới phải thích nghi với khung chính sách "nới lỏng nhanh" của Trump. Điều này là tín hiệu tích cực rõ ràng đối với các tài sản rủi ro và sẽ tiếp tục duy trì tâm lý thị trường.

**Tại sao kỳ vọng giảm lãi suất đang điều chỉnh**

Hợp đồng tương lai quỹ liên bang cho thấy xác suất không giảm lãi suất trong quý 1 năm 2026 đang tăng lên. Một mặt là do sự không chắc chắn trong việc chuyển giao chức vụ, mặt khác là do sự bất đồng trong nội bộ Cục Dự trữ Liên bang về hướng chính sách. Nếu dữ liệu phi nông nghiệp vào thứ Sáu khả quan, tỷ lệ thất nghiệp duy trì ở mức thấp, sẽ càng củng cố kỳ vọng "hoãn giảm lãi suất" của thị trường. Trong môi trường này, động lực từ thanh khoản sẽ quan trọng hơn so với các yếu tố cơ bản.