Ủy ban Stablecoin Wyoming chính thức ra mắt stablecoin FRNT trên Solana, động thái này đã gây xôn xao trong ngành — đây là lần đầu tiên một cơ quan chính phủ Mỹ phát hành stablecoin.

Trước hết nói về lý do chọn Solana. Thật sự có lý do đàng sau đó. Tốc độ giao dịch và phí thấp của Solana là điểm mạnh của chuỗi này, điều này đặc biệt quan trọng đối với các ứng dụng có tần suất cao như stablecoin. So với các blockchain khác, lợi thế về khả năng xử lý của Solana rõ ràng. Bước đi của Wyoming này khá chính xác về tầm nhìn.

Nhưng vấn đề nằm ở chỗ. Hiện tại, thị trường stablecoin USDT và USDC đã chiếm gần hết thị phần, việc FRNT muốn chia sẻ phần còn lại không dễ dàng. Chỉ có sự bảo chứng của chính phủ thì chưa đủ, điều quan trọng là sau này có thể thu hút được các tổ chức người dùng, xây dựng được thanh khoản hay không. Đây là các chỉ số quan trọng cần theo dõi.

Về việc chính phủ bảo chứng, thực sự là điểm cộng. Việc dùng quyền lực nhà nước để bảo chứng cho stablecoin là điều mới mẻ trong thế giới tiền mã hóa. Nhưng đừng nghĩ đơn giản rằng sự bảo chứng của chính phủ là an toàn tuyệt đối — thực tế trong sách giáo khoa có câu trả lời. Quy trình quản lý của chính phủ và việc tuân thủ hoàn toàn là hai chuyện khác nhau, chính sách có thể thay đổi.

Vấn đề an toàn của Solana cũng đáng để chú ý. Chuỗi này từng bị chỉ trích về độ ổn định, vụ sập mạng năm ngoái vẫn còn trong ký ức mọi người. Dù đội ngũ kỹ thuật có giỏi đến đâu cũng không nên theo đuổi xu hướng một cách mù quáng. Stablecoin cần độ tin cậy cực cao, lịch sử của Solana về mặt này có thể chấp nhận được, nhưng cũng không hoàn toàn không có rủi ro.

Ngoài ra, còn một góc độ khác cần suy nghĩ. Thị trường stablecoin hiện đã trở thành chiến trường khốc liệt, các đối thủ đều muốn chia phần. Để FRNT nổi bật, chỉ dựa vào sự bảo chứng của chính phủ là chưa đủ, còn phải xem ứng dụng thực tế có thể triển khai nhanh hay không, hệ sinh thái hỗ trợ có mạnh hay không. Đây là câu chuyện dài hạn.

Tổng thể, bước đi của Wyoming thực sự đã truyền một liều adrenaline vào thị trường tiền mã hóa. Nhưng đối với nhà đầu tư, đừng chỉ xem cho vui. Liệu FRNT có thể phá vỡ độc quyền của USDT không, rủi ro về khả năng xử lý cao của Solana có kiểm soát được không, tất cả đều còn ở phía sau. Thị trường luôn tồn tại những yếu tố không chắc chắn, cẩn thận vẫn hơn.