Trời ơi, xu hướng của Bitcoin những ngày này, thật sự khiến người ta ghê tởm.

Không phải kiểu "sụt giá kinh hoàng" khiến người sợ hãi,
mà là
lợi tức chất thành núi, nhưng giá lại đi xuống trước
kiểu ghê tởm đó.

Mọi thứ bạn lướt được toàn là tin tốt:
đơn xin cấp ETF mới, áp dụng của tổ chức, tuân thủ quy định, tỷ lệ cấu hình, Wall Street vào cuộc.

Nhưng điều bạn thấy trong tài khoản chỉ có một điều:
BTC từ 9.5 vạn, từ từ bị đẩy xuống 9 vạn.

Phản ứng đầu tiên của nhiều người là:
"Có phải có sự kiện bất ngờ nào đó không?"
"Có phải có nội gián không?"
"Có phải có ai đó đang đẩy giá xuống không?"

Tôi sẽ cho bạn một câu trả lời tàn nhẫn hơn, nhưng cũng thực tế hơn——
không phải sự kiện bất ngờ, mà là kỳ vọng đã bị thanh lý rồi.

Trước tiên, hãy xem một dữ liệu không lãng mạn nhất, nhưng quan trọng nhất.

Trong hai ngày qua, ETF Bitcoin hiện giá của cổ phiếu Mỹ:
một ngày dòng chảy ròng trừ khoảng 4.86 tỷ đô la,
một ngày dòng chảy ròng trừ khoảng 2.4 tỷ đô la.
Và chỉ vài ngày trước:
dòng chảy ròng nhập vào hàng ngày 5 tỷ, 7 tỷ.

Ý nghĩa là gì?
Ý nghĩa là:
lô hàng biên tế đẩy BTC lên 9.5 vạn,
đã bắt đầu——
bán lại cho bạn.

Bạn tưởng họ đang "tiếp tục lạc quan về giá trị dài hạn",
nhưng điều họ thực sự làm chỉ có một:
cutime bạn nhất sẵn sàng mua, họ bán vị trí cho bạn.

Hãy nói về một sự thật khác mà nhiều người không sẵn sàng thừa nhận:

Lợi tức càng dày đặc, ngắn hạn càng nguy hiểm.

Morgan Stanley sẽ làm ETF liên quan BTC, ETH, SOL.
Bank of America cho phép các cố vấn đề xuất 1–4% một cấu hình bitcoin.
JPMorgan bắt đầu chấp nhận vay thế chấp BTC, ETH.

Một loạt các tổ chức truyền thống, đột nhiên bắt đầu "tập thể thân thiện với tiền mã hóa".

Đây có phải là những lợi tức dài hạn không?
Có.

Nhưng đối với ngắn hạn, chúng còn có một danh tính khác:

Sân khấu tính thanh khoản hoàn hảo.

Khi một thị trường bắt đầu khiến bạn cảm thấy:
"Lần này thực sự khác",
"Ngay cả họ cũng đến rồi",
"Có lẽ sẽ không giảm mạnh nữa",

thì thường có nghĩa là——
những người cần bán, đã tìm thấy đối thủ rồi.

Nhiều người vẫn còn bàn luận về MSTR, rủi ro MSCI "tạm thời được gỡ bỏ".

Nhưng tôi phải nhắc nhở bạn một điều:
rủi ro không biến mất đâu, mà chỉ hoãn lại thôi.

Và điều các tổ chức giỏi nhất là làm:
trước khi rủi ro thực sự xảy ra,
trước tiên hãy giảm vị trí.

Bởi vì đối với tổ chức,
kiếm ít hơn một chút, luôn tốt hơn đạp phải quả mìn một lần.

Tiếp theo, mới là những thứ thực sự ấn nén thị trường những ngày này,
cũng là phần mà nhà đầu tư bán lẻ dễ bỏ qua nhất:

rủi ro sự kiện, đang chất chồng lên nhau.

Vào ngày 10 tháng 1, Tòa án Tối cao Mỹ sẽ đưa ra phán quyết về tính hợp pháp của các lệnh tariff của Trump.
Thị trường đang định giá một khả năng rất cực đoan, nhưng không thể bỏ qua:
một khi được xác định là không hợp pháp,
liên quan đến hoàn thuế hàng trăm tỷ đô la và tác động tài chính.

Cuối tháng này, chính phủ Mỹ lại phải đối mặt với rủi ro ngừng hoạt động.
Lần trước ngừng hoạt động đi như thế nào,
mọi người trong lòng đều có bóng ma.

Dữ liệu việc làm không tệ,
kỳ vọng giảm lãi suất tháng 1 tiếp tục giảm.
Và tăng lãi suất của Nhật Bản có thể vẫn còn tiếp tục.

Trong môi trường như vậy,
không có tổ chức nào sẵn sàng ở vị trí 9.5 vạn, đặt cược hết ván "mọi thứ trên thế giới đều suôn sẻ".

Lại cộng thêm một yếu tố mà mọi người nói ra miệng không nói,
nhưng ở mức tài chính thực sự tồn tại:

quán tính của chu kỳ bốn năm.

Cho đến hiện tại,
vẫn còn một lượng lớn tài chính
không quan trọng bạn có công nhận hay không
kiên định tin vào lý thuyết chu kỳ bốn năm của bitcoin.

Nếu ánh xạ theo chu kỳ:
2026 của vòng này,
trong lòng nhiều người,
tương ứng với 2022 của vòng trước.

Và 2022 là năm gì?
Là năm thị trường gấu,
là năm nhích lên liên tục,
cũng là năm mỗi lần nhích lên, cuối cùng đều bị bán mất.

Điều này sẽ mang lại một kết quả rất thực tế:
dù cơ bản lý đã thay đổi,
dù tổ chức thực sự đã vào cuộc,
nhiều quỹ vẫn sẽ vì "ký ức lịch sử" và "phụ thuộc con đường", chọn chạy trước.

Không phải vì họ không lạc quan về tương lai,
mà vì họ đang thắc mắc với chính mình một câu hỏi liên tục:
"Nếu lần này, vẫn là 2022 thì sao?"

Vì vậy bạn sẽ thấy một hiện tượng rất tinh tế,
nhưng rất thực sự:
giá một phục hồi, là có người giảm vị trí;
giá một tăng cao, là có người khai thác.
Đây không phải cảm xúc,
đây là quán tính.

Lại cộng thêm một thứ mọi người đều hiểu,
nhưng không muốn nói chi tiết:

rủi ro địa chính trị.

Gần đây các động thái chính trị mở rộng của Trump,
trừng phạt, tàu chở dầu, xác suất xung đột tăng lên,
định giá loại "sự kiện cực đoan" đồng thời tăng lên.

Lịch sử đã chứng minh lặp đi lặp lại một điều:
bất cứ khi nào rủi ro địa chính trị gia tăng, phản ứng đầu tiên của thị trường là——bán tài sản biến động cao.

Và bitcoin,
trong ngắn hạn,
vẫn là cái có biến động lớn nhất.$BTC #美司法部抛售比特币