Báo cáo đột phá của JPMorgan: Chu kỳ "loại bỏ rủi ro" của thị trường tiền điện tử đã kết thúc, giai đoạn mới bắt đầu?

Gần đây, các tổ chức tài chính hàng đầu của Wall Street, JPMorgan (J.P. Morgan), đã phát hành một báo cáo phân tích nhận được sự chú ý lớn từ thị trường. Báo cáo chỉ ra rằng, khi dòng vốn vào quỹ ETF Bitcoin giao ngay trở nên ổn định, xu hướng “loại bỏ rủi ro” đã bao trùm thị trường tiền mã hóa kể từ quý IV năm ngoái có thể đã kết thúc. Nhận định này cung cấp một góc nhìn tổ chức quan trọng và tham khảo xu hướng cho thị trường tài sản mã hóa đang ở giai đoạn then chốt hiện nay.

Tín hiệu cốt lõi: Dòng vốn ETF chuyển từ “chạy trốn” sang “cân bằng”

Nhóm phân tích của JPMorgan cho rằng, yếu tố then chốt để xác định sự chuyển biến của xu hướng thị trường là dòng vốn của ETF Bitcoin giao ngay đã có sự thay đổi căn bản.

Trong quý IV năm 2025, thị trường đã trải qua quá trình “loại bỏ rủi ro” rõ rệt, thể hiện qua dòng vốn ETF liên tục rút ròng và nhà đầu tư đồng thời giảm vị thế trong các loại tài sản tiền mã hóa khác nhau. Hành vi phòng ngừa rủi ro rộng rãi này đã gây áp lực liên tục lên thị trường.

Tuy nhiên, bắt đầu từ tháng 1 năm 2026, tình hình đã có những thay đổi tích cực. Lấy dữ liệu từ ngày 5 đến ngày 9 tháng 1 làm ví dụ, dù biến động thị trường vẫn còn, dòng vốn thể hiện chuyển động hai chiều có vào có ra chứ không còn là rút ròng đơn chiều như trước. Điều này cho thấy, giai đoạn bị thúc đẩy bởi hoảng loạn hoặc bán tháo bắt buộc có thể đã qua, thị trường đang trở về trạng thái khỏe mạnh, cân bằng hơn. Sự ổn định của dòng vốn là nền tảng hàng đầu để phục hồi tâm lý thị trường và củng cố cấu trúc.

Dữ liệu đa chiều xác thực: Áp lực thị trường đang giảm bớt

Ngoài dòng vốn ETF, các chỉ số quan trọng khác cũng hỗ trợ nhận định về “điểm chuyển biến xu hướng”.

• Vị thế hợp đồng tương lai: Dữ liệu về lượng hợp đồng tương lai của Bitcoin trên Sở Giao dịch Hàng hóa Chicago (CME) và tỷ lệ phí tài trợ của các hợp đồng vĩnh viễn trên các nền tảng giao dịch chính cho thấy, các vị thế bán ròng cực đoan và tâm lý bi quan đã được điều chỉnh đáng kể. Mức đòn bẩy của thị trường đang trở nên lành mạnh hơn, áp lực bán tháo liên tục đã giảm rõ rệt.
• Môi trường chính sách vĩ mô dịu đi: Gần đây, công ty chỉ số hàng đầu toàn cầu MSCI (MSCI) đã công bố rằng, trong đợt đánh giá quý vào tháng 2 tới, sẽ tạm thời không loại bỏ các công ty niêm yết như MicroStrategy – những công ty nắm giữ lượng lớn Bitcoin khỏi các chỉ số liên quan. Quyết định này đã xóa bỏ những lo ngại ngắn hạn về khả năng các quỹ thụ động sẽ bán tháo khối lượng lớn, tạo điều kiện cho thị trường có thời gian thở.
• Chuyển hướng của các tổ chức: Trong báo cáo, JPMorgan đã định nghĩa lại tính chất của đợt điều chỉnh này, từ việc lo ngại “khủng hoảng thanh khoản” sang việc xem đó như một “loại bỏ hạt” và điều chỉnh vị thế liên quan đến các sự kiện cụ thể (như tuyên bố đánh giá của MSCI trước đó). Khi quá trình cấu trúc này hoàn tất, sự chú ý của thị trường bắt đầu hướng trở lại câu chuyện dài hạn về các yếu tố cơ bản của tài sản mã hóa.

Tình hình thị trường hiện tại và quan sát giá

Khi tâm lý thị trường dần cải thiện về mặt biên độ, giá các tài sản mã hóa chính gần đây đã thể hiện dấu hiệu ổn định. Tính đến ngày 9 tháng 1, dựa trên dữ liệu thời gian thực từ nền tảng Gate:

• Bitcoin (BTC) dao động trong khoảng $90,500 - $92,000, cố gắng xây dựng mức hỗ trợ vững chắc trên ngưỡng 90.000 USD.
• Ethereum (ETH) giao dịch trong phạm vi $3,080 - $3,150, theo sát xu hướng chung của thị trường, nhà đầu tư chú ý đến sự phát triển của hệ sinh thái và tiến trình ETF trong thời gian tới.

Cần lưu ý rằng, việc “kết thúc” của xu hướng không đồng nghĩa với việc thị trường sẽ ngay lập tức bước vào giai đoạn tăng giá đơn chiều. Báo cáo của JPMorgan cũng cảnh báo rằng, hiện tại thị trường có thể đang ở trong trạng thái “cân bằng mong manh”. Thực sự đảo chiều xu hướng cần có các tín hiệu rõ ràng hơn như cải thiện dự báo kinh tế vĩ mô, các chính sách quản lý rõ ràng hoặc dòng vốn lớn mới đổ vào.

Những gợi ý cho nhà đầu tư: Ứng phó với giai đoạn mới trên nền tảng Gate

Báo cáo của JPMorgan cung cấp khung rõ ràng giúp nhà đầu tư hiểu rõ chu kỳ thị trường. Nếu “loại bỏ rủi ro” thực sự sắp kết thúc, điều đó có ý nghĩa gì đối với nhà đầu tư?

1. Chuyển hướng chiến lược: Logic vận hành của thị trường có thể từ “giảm vị thế phòng ngừa rủi ro” chuyển sang “lựa chọn dự án ưu tiên”. Nhà đầu tư nên chú ý hơn đến tiến trình công nghệ của các dự án, mức độ hoạt động của hệ sinh thái và các yếu tố cơ bản, để lựa chọn kỹ càng hơn.
2. Sử dụng các công cụ đa dạng: Trên các nền tảng giao dịch tổng hợp như Gate, nhà đầu tư có thể tận dụng các công cụ để ứng phó với giai đoạn mới. Ví dụ, trong giai đoạn thị trường biến động giảm, có thể chú ý đến chiến lược giao dịch lưới (grid trading); đối với những người dài hạn lạc quan, đầu tư định kỳ (DCA) vẫn là cách hợp lý để làm mượt chi phí và tích lũy vị thế.
3. Chú ý các tín hiệu chỉ báo: Dòng vốn hàng ngày của ETF Bitcoin giao ngay, báo cáo hợp đồng tương lai CME, cũng như các ý kiến của các tổ chức chính thống như JPMorgan sẽ trở thành các chỉ số cao tần quan trọng để đánh giá tâm lý dòng vốn và khả năng duy trì xu hướng. Nền tảng Gate cung cấp các thông tin thị trường và công cụ phân tích dữ liệu liên quan, hỗ trợ nhà đầu tư ra quyết định.

Kết luận

Báo cáo của JPMorgan như một tiếng sấm báo xuân, nhắc nhở rằng mùa đông của thị trường có thể đã qua. Từ dòng vốn ETF ổn định, đến áp lực trên thị trường hợp đồng tương lai giảm, rồi đến tạm thời yên ắng của các biến động vĩ mô, nhiều bằng chứng cùng nhau chỉ ra rằng giai đoạn “cần thiết loại bỏ rủi ro” khắc nghiệt nhất của thị trường tiền mã hóa có thể đã kết thúc.

Thị trường đang bước vào một giai đoạn mới, phức tạp hơn. Đối với các nhà đầu tư nhạy bén, đây vừa là thử thách, vừa là cơ hội mới đang hình thành. Tại Gate, chúng tôi cam kết mang đến cho người dùng môi trường giao dịch an toàn, chuyên nghiệp và tiên phong, cùng nhau đón chờ chu kỳ tiếp theo của thị trường tiền mã hóa.