S&P Global Ratings vừa có một động thái lớn — trực tiếp nâng cao kỳ vọng tăng trưởng GDP của Mỹ cho giai đoạn 2025 đến 2026, đồng thời dự báo Cục Dự trữ Liên bang sẽ thực hiện hai lần giảm lãi suất trong nửa đầu năm 2026. Khi tín hiệu này được phát hành, thị trường ngay lập tức phát hiện ra hương vị chính sách nới lỏng.

Trước hết, hãy nói về ý nghĩa của điều này đối với tài sản tiền điện tử. Chu kỳ giảm lãi suất thường mang lại hai phản ứng dây chuyền: thứ nhất, thanh khoản đô la Mỹ trở nên dồi dào, tài sản rủi ro dễ dàng hấp dẫn dòng vốn; thứ hai, xác suất hạ cánh mềm của nền kinh tế tăng lên, độ sẵn sàng chấp nhận rủi ro của nhà đầu tư theo đó tăng vọt. Khi so sánh với tài sản như Bitcoin được gọi là "vàng kỹ thuật số", đây thực sự là một tín hiệu tốt lành — dữ liệu lịch sử cũng cho thấy Bitcoin thường hoạt động tốt trong chu kỳ nới lỏng chính sách.

Nhưng cũng có một số điều cần cẩn thận. Thứ nhất, dự báo này dựa trên cơ sở lạm phát tiếp tục giảm một cách ôn hòa. Nếu vào cuối năm, giá năng lượng hoặc các yếu tố chi phí khác đột ngột phục hồi, dữ liệu lạm phát có thể sẽ trái ngược với kỳ vọng. Thứ hai, bên trong Cục Dự trữ Liên bang vẫn còn những giọng nói ủng hộ duy trì lãi suất cao hơn, các quyết định sẽ không diễn ra suôn sẻ. Cuối cùng — và cũng là quan trọng nhất — biến động của thị trường tiền điện tử cao gấp mười lần trở lên so với thị trường truyền thống, kỳ vọng chính sách chỉ là một trong nhiều yếu tố xúc tác, không thể chỉ vì tin tốt mà all in, quản lý rủi ro vẫn phải đặt lên hàng đầu.

Nói một cách đơn giản, đây là một tín hiệu tốt lành, nhưng thị trường vẫn còn quá nhiều biến số cần tiêu hóa. Cần phải triển khai các công cụ phòng hộ nếu có thể.