Kế hoạch Giao dịch Mở rộng của Nasdaq Gây tranh cãi dữ dội trong giới chuyên gia Phố Wall

Mở Rộng Thị Trường hay Thiên Đường Cờ Bạc?

Đề xuất đầy tham vọng của Nasdaq về việc mở rộng thời gian giao dịch cổ phiếu tại Mỹ từ 16 giờ hiện tại lên 23 giờ hàng ngày đã gây ra những chỉ trích gay gắt từ các tổ chức tài chính lớn. Các nhà phân tích của Wells Fargo đã đưa ra một đánh giá gay gắt, đặt câu hỏi liệu việc mở rộng này có biến hoạt động giao dịch cổ phiếu thành thứ gì đó giống như thị trường ngoại hối phiên New York, với khả năng tiếp cận xuyên các múi giờ — về cơ bản kéo dài các cửa sổ đầu cơ và có thể thu hút các nhà giao dịch bán lẻ vốn bị loại khỏi giờ thị trường thông thường.

Phân Tích Đề Xuất

Gã khổng lồ giao dịch đã nộp thông báo sơ bộ cho Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) vào thứ Hai, phác thảo kế hoạch về cấu trúc giao dịch hai phiên. Theo đó, cổ phiếu sẽ được giao dịch trong “phiên ban ngày” từ 4 giờ sáng đến 8 giờ tối EST, tiếp theo là “phiên đêm” từ 9 giờ tối đến 4 giờ sáng hôm sau. Điều này sẽ thay đổi đáng kể động thái thị trường so với giờ giao dịch truyền thống (9:30 sáng đến 4 chiều).

Thú vị là, các cơ chế này sẽ không áp dụng đồng đều cho tất cả các loại lệnh. Các lệnh thị trường — những lệnh được thực hiện ngay lập tức theo giá hiện hành — sẽ vẫn bị giới hạn trong giờ giao dịch truyền thống. Tuy nhiên, các lệnh giới hạn, chỉ được kích hoạt khi đạt đến các ngưỡng giá cụ thể, sẽ hoạt động xuyên suốt cả hai phiên.

Phản Biện của Wells Fargo

Tập đoàn ngân hàng này đã bác bỏ lý do chính của Nasdaq. Wells Fargo cho rằng việc mở rộng giờ giao dịch hiểu sai về hành vi thị trường: khối lượng giao dịch tự nhiên đạt đỉnh tại các thời điểm mở cửa và đóng cửa thị trường. Các nhà phân tích lưu ý rằng thay vì phân bổ hoạt động đều hơn, việc kéo dài ngày giao dịch “hoàn toàn không hợp lý” và về cơ bản “biến cổ phiếu thành trò chơi may rủi” bằng cách tạo ra các cơ hội đầu cơ 24/7.

Một nhà phân tích của Wells Fargo nói: “Tôi không thể nghĩ ra hành động nào khiến cổ phiếu trở thành trò chơi may rủi hơn nữa so với hiện tại.”

Góc Nhìn Cạnh Tranh Quốc Tế của Nasdaq

Lập luận của Nasdaq tập trung vào cạnh tranh toàn cầu. Việc mở rộng giờ giao dịch về lý thuyết sẽ cho phép các nhà đầu tư quốc tế — những người hoạt động ở các múi giờ khác nhau, bao gồm cả các phiên tương đương của New York ở các khu vực khác — truy cập vào cổ phiếu Mỹ mà không bị giới hạn về thời gian. Điều này định vị thị trường Mỹ như một đối thủ linh hoạt hơn so với các sàn chứng khoán nước ngoài.

Tiếp Theo Sẽ Ra Sao

Đề xuất hiện đang chờ xem xét từ SEC. Nếu được phê duyệt, nó sẽ định hình lại cách hàng triệu nhà giao dịch bán lẻ và tổ chức tương tác với cổ phiếu Mỹ, giới thiệu các mô hình giao dịch hiện phổ biến hơn trong thị trường ngoại hối và tiền điện tử.