## Ethereum vượt qua $3K Nhưng sự rút lui của người bán che giấu một vấn đề cũ

Ethereum đã âm thầm phục hồi hơn 10% kể từ đáy ngày 18 tháng 12, lấy lại vùng trên mốc $3.000 ở mức giá hiện tại là $3.11K. Sự phục hồi cảm thấy cấp bách, nhưng bên dưới bề mặt tồn tại một mô hình đã từng lừa các nhà giao dịch trước đây. Một phân kỳ tăng trên RSI đã xuất hiện trở lại — cùng thiết lập kỹ thuật đã kích hoạt đà tăng 27% chỉ vài tuần trước đó. Tuy nhiên, đợt tăng này đã va phải một mức trần mà không thể phá vỡ. Bây giờ, lịch sử đang lặp lại, và Ethereum đối mặt với một thử thách quan trọng.

## Khi Đà Tăng Sai Lầm: Thiết Lập RSI Thường Gặp Thất Bại

Tín hiệu đảo chiều hiện tại bắt nguồn từ một thiết lập kỹ thuật cổ điển. Giữa ngày 4 tháng 11 và ngày 18 tháng 12, giá Ethereum tạo ra các đáy thấp hơn trong khi RSI (Chỉ số Sức mạnh Tương đối) — một thước đo động lực mua bán — lại tạo ra các đáy cao hơn. Sự phân kỳ này giữa yếu tố giá và sức mạnh động lượng là điển hình cho tín hiệu tăng giá. Nó cho thấy người bán đã cạn kiệt ngay cả khi giá vẫn tiếp tục giảm.

Vấn đề là gì? Chính xác mô hình này đã kích hoạt một đợt tăng gần 27% kết thúc tại mức $3.470. Mức này đã từ chối đà tăng một cách rõ ràng. Bây giờ, khi cùng một phân kỳ tăng đang hình thành lại, Ethereum đang cố gắng lặp lại kịch bản cũ. Câu hỏi không phải là động lực đã thay đổi — nó đã rồi. Câu hỏi là liệu động lực có đủ để duy trì không.

## Dữ Liệu On-Chain Cho Thấy Người Bán Đã Biến Mất (Trong Thời Gian Này)

Ngoài các chỉ số kỹ thuật, các số liệu chuỗi dữ liệu đang phát ra một câu chuyện hấp dẫn. Chỉ số Thời gian Coin Đã Chi Tiêu theo Nhóm tuổi theo chuỗi theo dõi số lượng token ETH đang hoạt động chuyển giữa các người nắm giữ. Một sự sụt giảm mạnh trong chỉ số này báo hiệu rằng các người bán tiềm năng đã rút lui rõ rệt.

Vào ngày 19 tháng 12, khoảng 431.000 ETH đang được chi tiêu hoặc chuyển khoản. Đến ngày 22 tháng 12, con số đó giảm xuống chỉ còn 32.700 ETH — giảm 92% trong hoạt động chuyển coin. Điều này có nghĩa là gì? Các người nắm giữ lâu dài đang giữ chặt. Các nhà giao dịch ngắn hạn không bán tháo một cách quyết liệt. Sự dư thừa cung tạm thời đã được loại bỏ, giảm bớt một trở ngại lớn cho sự phục hồi giá.

Áp lực bán giảm này trực tiếp giải thích tại sao các chỉ số động lực đã ổn định và tại sao đà bật lại có thể tiếp tục. Nhưng nó cũng đặt ra một câu hỏi khó chịu: Đây có phải là một sự thay đổi thực sự trong cấu trúc thị trường, hay chỉ là một sự tạm dừng tạm thời trước khi người bán quay trở lại?

## Tường Kháng Cự Đã Phá Vỡ Một Đợt Tăng Trước Đó

Hình ảnh kỹ thuật trở nên xấu đi khi xem xét các mức kháng cự. Ethereum cần phải bảo vệ vùng $3.040 trước tiên để duy trì đà tăng. Một phiên đóng cửa dưới mức này sẽ làm mất hiệu lực toàn bộ thiết lập phục hồi.

Quan trọng hơn, mức $3.470 vẫn là rào cản thực sự. Đây là nơi đợt tăng dựa trên phân kỳ tăng trước đó đã chết. Nếu Ethereum thất bại ở đây lần nữa, điều đó xác nhận rằng mô hình này không đáng tin cậy — một bẫy giảm giá ngụy trang thành đảo chiều.

Một phiên đóng cửa quyết đoán trên $3.470 sẽ là xác nhận thực sự đầu tiên. Sự bứt phá đó có thể mở rộng về mức $3.660 và cuối cùng là $3.910, cả hai đều là các mức kháng cự quan trọng từ Quý 4 năm 2024.

## Khi Động Lực Đảo Chiều: Rủi Ro Phía Giảm Là Có Thật

Trường hợp lạc quan phụ thuộc hoàn toàn vào việc giữ vững mức $3.040. Mất mức đó, đợt phục hồi sẽ sụp đổ trở lại về mức $2.940. Dưới mức đó, mức hỗ trợ tạm thời là $2.770, với mức bảo vệ sâu hơn là $2.610.

Thời điểm này đặc biệt dễ bị tổn thương. Các số liệu chuỗi dữ liệu cho thấy sự giảm tạm thời trong hoạt động bán ra, chứ không phải là loại bỏ hoàn toàn. Nếu tâm lý thay đổi hoặc mức kháng cự kỹ thuật trở nên cứng đầu, hoạt động chi tiêu coin có thể tăng trở lại nhanh như khi giảm 92% chỉ trong ba ngày.

## Kết Luận: Phân Kỳ Tăng Không Đồng Nghĩa Với Niềm Tin Tăng Giá

Đợt phục hồi 10% của Ethereum là hợp lệ, được hỗ trợ bởi cả động lực RSI và sự giảm mạnh trong hoạt động bán ra trên chuỗi. Nhưng thiết lập này rất mong manh. Cùng mô hình phân kỳ tăng đã thất bại chỉ vài tuần trước tại mức $3.470. Cho đến khi Ethereum phá vỡ mức đó một cách dứt khoát, đây vẫn chỉ là một nỗ lực bật lại trong phạm vi rộng hơn, không phải là bắt đầu của một xu hướng đảo chiều kéo dài. Các nhà giao dịch đặt cược vào tiếp tục nên chuẩn bị cho khả năng bị từ chối tại các mức kháng cự quen thuộc — lịch sử cho thấy đó là kết quả khả năng cao.