Đầu tư cổ tức trở nên rõ ràng: Hai nhà đầu tư xuất sắc đáng để bạn chú ý

Khi xây dựng danh mục đầu tư, các tài sản tạo thu nhập đóng vai trò như một lực ổn định. Cổ phiếu trả cổ tức có thể giảm thiểu biến động thị trường trong khi mang lại dòng tiền đều đặn. Tuy nhiên, việc chọn lựa các ứng viên phù hợp đòi hỏi nhiều hơn việc săn lùng lợi suất cao—bạn cần các công ty có khoản trả cổ tức bền vững được hỗ trợ bởi các nền tảng vững chắc.

Những yếu tố tạo nên cổ phiếu cổ tức chất lượng

Nền tảng của bất kỳ khoản đầu tư cổ tức thành công nào dựa trên ba trụ cột: lịch sử phân phối ổn định, khả năng tăng trưởng các khoản thanh toán theo thời gian, và mô hình kinh doanh nền tảng hỗ trợ cả hai. Các công ty thể hiện những đặc điểm này thường là các doanh nghiệp quản lý tốt, có khả năng chống chịu qua các chu kỳ thị trường.

Một chỉ số mà nhà đầu tư thường chú ý là lợi suất cổ tức—là khoản cổ tức hàng năm thể hiện dưới dạng phần trăm của giá cổ phiếu hiện tại. Trong khi lợi suất hấp dẫn có thể thu hút, lợi suất quá cao thường báo hiệu các dấu hiệu cảnh báo: giảm giá trị cổ phiếu hoặc căng thẳng tài chính trong công ty. Mục tiêu nên là xác định các công ty có lợi suất vừa phải, bền vững, được hỗ trợ bởi lợi nhuận thực sự.

VICI Properties: Thu nhập từ bất động sản qua các tài sản dựa trên trải nghiệm

VICI Properties (NYSE: VICI) hoạt động như một quỹ đầu tư bất động sản tập trung vào các tài sản trải nghiệm—đặc biệt là các khu casino và khu nghỉ dưỡng đông đúc. Quỹ bắt nguồn từ năm 2017, khi nó được tách ra từ Caesars Entertainment trong quá trình tái cấu trúc, tách biệt các tài sản bất động sản có giá trị khỏi các thực thể vận hành.

Danh mục đầu tư ấn tượng về quy mô và chất lượng. VICI kiểm soát khoảng 93 bất động sản tại các thị trường chính, gồm 54 địa điểm chơi game và 39 tài sản bổ sung dựa trên trải nghiệm. Các khoản sở hữu bao gồm các tên tuổi lớn như Caesars Palace, MGM Grand, và The Venetian Resort. Việc tập trung vào Las Vegas Strip mang lại cả sự tập trung lẫn đa dạng hóa trong lĩnh vực bất động sản chơi game.

Mô hình kinh doanh của VICI dựa trên hợp đồng thuê trọn gói, trong đó người thuê chịu trách nhiệm các chi phí liên quan đến bất động sản như thuế, bảo hiểm, và bảo trì. Cách thức này giúp bảo vệ quỹ khỏi biến động vận hành trong khi đảm bảo dòng tiền dự đoán được. Công ty duy trì tỷ lệ lấp đầy toàn bộ danh mục—một thành tựu hiếm hoi cho thấy mối quan hệ tốt với người thuê và chất lượng bất động sản.

Ổn định dài hạn được tích hợp trong cấu trúc hợp đồng thuê. Hầu hết các thỏa thuận có thời hạn trên 40 năm trung bình có trọng số và bao gồm các điều khoản tăng giá theo Chỉ số giá tiêu dùng (CPI). Các điều khoản này bảo vệ thu nhập cho thuê khỏi áp lực lạm phát, với mức tăng hàng năm thường được đặt cố định hoặc theo mức sàn (như 2% tối thiểu), có thể tăng theo CPI, đôi khi có giới hạn trần.

Hiệu suất gần đây nhấn mạnh tính hiệu quả của mô hình. Trong quý 3 năm 2025, VICI tạo ra tổng doanh thu 1,01 tỷ USD, tăng 4,4% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận điều chỉnh từ hoạt động trên mỗi cổ phiếu tăng 5,3% lên 0,60 USD. Bảng cân đối kế toán có khoảng $508 triệu USD tiền mặt cùng với dòng tiền tự do tạo ra $586 triệu USD trong quý.

Về mặt cổ tức, VICI đã tăng payouts liên tiếp trong bảy năm kể từ IPO năm 2018. Mức phân phối hàng năm hiện tại là 1,80 USD mỗi cổ phiếu, mang lại lợi suất gần 6,3%—một khoản lợi nhuận hấp dẫn cho các nhà đầu tư tập trung vào lợi suất, sẵn sàng phân bổ vốn vào bất động sản phòng thủ có đặc điểm thu nhập mạnh mẽ.

Việc mở rộng danh mục ngoài lĩnh vực chơi game sang các sân golf, công viên nước, trung tâm chăm sóc sức khỏe, và các dự án đa dụng cao cấp cho thấy cam kết của ban quản lý về đa dạng hóa doanh thu và khả năng chống chịu dài hạn.

Bristol Myers Squibb: Đổi mới dược phẩm với nền tảng cổ tức

Bristol Myers Squibb (NYSE: BMY) đại diện cho một hướng đi cổ tức khác: một doanh nghiệp dược phẩm trưởng thành hoạt động trong lĩnh vực ung thư, điều trị tim mạch, và miễn dịch. Lịch sử cổ tức của công ty kéo dài gần một thế kỷ, mặc dù thành tựu gần đây—18 năm liên tiếp tăng cổ tức—cho thấy cam kết mang lại lợi ích cho cổ đông trong thời kỳ bất ổn dựa trên bằng sáng chế.

Mức cổ tức hàng năm hiện tại là 2,52 USD mỗi cổ phiếu, lợi suất khoảng 4,6%. Sự kết hợp giữa thu nhập và lịch sử tăng trưởng này hấp dẫn các nhà đầu tư tìm kiếm dòng tiền hiện tại cùng khả năng tăng cổ tức trong tương lai.

Nền tảng doanh thu của BMY dựa trên các sản phẩm chủ chốt đối mặt với các giai đoạn chuyển đổi vòng đời dự kiến. Eliquis, được phát triển chung và tiếp thị cho chống đông máu, là nguồn doanh thu hàng đầu nhưng sẽ đối mặt với áp lực giảm patent bắt đầu từ khoảng năm 2026. Opdivo, một liệu pháp miễn dịch chủ chốt cho nhiều loại ung thư, cũng dự kiến hết hạn patent gần năm 2028. Những thời điểm hết hạn này là bình thường trong ngành dược—các công ty lên kế hoạch kế thừa nhiều năm trước.

Chiến lược pipeline này đã bắt đầu cho thấy kết quả. Reblozyl, nhắm vào thiếu máu trong bệnh lý thalassemia và các rối loạn máu khác, dự kiến đạt hơn $2 tỷ USD doanh thu hàng năm. Breyanzi, liệu pháp tế bào cho lymphoma B lớn và các bệnh liên quan, ghi nhận tăng trưởng doanh thu 60% so với cùng kỳ gần đây. Camzyos, điều trị bệnh cơ tim phì đại tắc nghẽn có triệu chứng, đạt mức tăng 89% so với cùng kỳ trong quý 3.

Các hướng tăng trưởng bổ sung gồm có Cobenfy (thuốc chống tâm thần phân liệt dạng uống), Sotyktu (bệnh vẩy nến), Opdualag (melanoma), và Abecma (điều trị đa u tủy xương). Độ rộng của danh mục này giúp giảm phụ thuộc vào bất kỳ tài sản nào.

Kết quả quý 3 năm 2025 phản ánh lợi ích của sự đa dạng này. Doanh thu đạt 12,2 tỷ USD, tăng 3% so với cùng kỳ. Lợi nhuận ròng đạt 2,2 tỷ USD, tăng 81% so với quý cùng kỳ năm trước. Hiệu suất này cho thấy khả năng duy trì hoạt động và tăng trưởng cổ tức của công ty bất chấp các áp lực patent ngắn hạn.

Đối với các nhà đầu tư đánh giá khả năng tiếp xúc lâu dài với lĩnh vực chăm sóc sức khỏe đi kèm dòng thu nhập ổn định, Bristol Myers Squibb xứng đáng được xem xét nghiêm túc mà không do dự, dựa trên quỹ đạo lợi nhuận và tính nhất quán của cổ tức.

Đánh giá danh mục cổ tức của chính bạn

Không cổ phiếu nào đảm bảo thắng lợi tuyệt đối, và không nên đầu tư mà không phân tích cá nhân phù hợp với mức độ chấp nhận rủi ro và mục tiêu tài chính của bạn. Các cổ phiếu cổ tức chất lượng phát triển mạnh khi các công ty tạo ra lợi nhuận thực sự có khả năng hỗ trợ các khoản phân phối đồng thời tài trợ cho tăng trưởng. Nền tảng bất động sản của VICI và đổi mới dược phẩm của BMY đều cung cấp các con đường rõ ràng để đạt được điều đó. Quyết định cuối cùng phụ thuộc vào việc danh mục của bạn có lợi từ thu nhập phòng thủ từ bất động sản, tiếp xúc lĩnh vực chăm sóc sức khỏe, hoặc cả hai.