Tăng trưởng kinh tế của Mỹ dự kiến sẽ tăng tốc: Fitch nâng cấp dự báo GDP 2025-2026 giữa bối cảnh lo ngại lạm phát

Fitch Ratings đã điều chỉnh lại dự báo kinh tế cho những năm tới, và các con số kể một câu chuyện thú vị. Cơ quan xếp hạng đã nâng dự báo tăng trưởng GDP của Mỹ cho năm 2025 lên 2.1%, một mức tăng đáng kể 30 điểm cơ bản so với dự báo 1.8% được đưa ra trong Báo cáo Triển vọng Kinh tế Toàn cầu tháng 12. Nhìn về phía năm 2026, triển vọng cũng được cải thiện tương tự, với kỳ vọng tăng trưởng từ 1.9% lên 2.0%. Những điều chỉnh này đã bao gồm dữ liệu kinh tế trước đó bị trì hoãn do chính phủ đóng cửa, mang lại bức tranh rõ ràng hơn về quỹ đạo thực tế của nền kinh tế.

Lạm phát trở lại như một trở ngại chính

Bức tranh về ổn định giá cả, tuy nhiên, kể một câu chuyện khác. Với dữ liệu tháng 10 vẫn chưa đầy đủ, xu hướng lạm phát vẫn còn khá mơ hồ, nhưng kịch bản cơ sở của Fitch dự báo xu hướng tăng. Chỉ số giá tiêu dùng dự kiến sẽ tăng lên 3.0% vào cuối năm 2025, một bước nhảy đáng kể so với mức 2.7% trong tháng 11. Triển vọng còn tối hơn vào năm 2026, với lạm phát dự kiến đạt 3.2% vào cuối năm đó, phần lớn do tác động kinh tế chậm trễ của các chính sách thuế quan chưa hoàn toàn phát huy tác dụng.

Thị trường lao động giữ vững dù lo ngại về tăng trưởng

Tình hình tuyển dụng cho thấy một bức tranh hỗn hợp. Trong khi tạo việc làm đang giảm nhiệt—một mô hình điển hình khi tăng trưởng chậm lại—sự yếu kém này được bù đắp bởi sự chậm lại tương tự trong tham gia lực lượng lao động. Kết quả là: tỷ lệ thất nghiệp trung bình dự kiến sẽ duy trì quanh mức 4.6% trong suốt năm 2026, gần như không thay đổi so với mức hiện tại. Sự cân bằng này cho thấy thị trường lao động sẽ không phải là một gánh nặng lớn đối với hoạt động kinh tế trong ngắn hạn.

Cục Dự trữ Liên bang sẵn sàng cắt giảm lãi suất

Bối cảnh chính sách tiền tệ đang thay đổi. Fitch dự đoán Cục Dự trữ Liên bang sẽ tiến hành hai đợt giảm lãi suất trong nửa đầu năm 2026, đưa giới hạn trên của lãi suất quỹ liên bang xuống còn 3.25% từ mức hiện tại. Điều này sẽ đánh dấu một bước ngoặt chính sách đáng kể so với chu kỳ thắt chặt của những năm gần đây, phản ứng lại sự giảm tốc của tăng trưởng và thị trường lao động đã đề cập ở trên.

Kết luận: nền kinh tế Mỹ có vẻ đang chuẩn bị cho một giai đoạn mở rộng ổn định trong 18 tháng tới, nhưng lạm phát gia tăng và tác động của thuế quan có thể khiến các nhà hoạch định chính sách cảnh giác hơn khi cân nhắc giữa việc hỗ trợ tăng trưởng và kiểm soát áp lực giá cả.