Phần thưởng staking trong ETF tiền điện tử: Grayscale mở đường khi thị trường tiến lên

Grayscale Investments đã thực hiện một bước đi chưa từng có khi phân phối các khoản lợi nhuận staking đầu tiên của Ethereum cho cổ đông của một quỹ giao dịch chứng khoán Mỹ. Các nhà đầu tư của Grayscale Ethereum Trust ETF (ETHE) sẽ nhận được khoảng 0,08 USD mỗi cổ phiếu, dự kiến sẽ ghi có vào thứ Ba. Khoản thanh toán này xuất phát từ các phần thưởng staking tích lũy kể từ khi công ty kích hoạt chức năng này vào tháng Mười.

Cách hoạt động của Staking trong các ETF

Staking liên quan đến việc khóa các tài sản kỹ thuật số trên các mạng chứng chỉ xác thực, cho phép các validator duy trì an ninh mạng và nhận phần thưởng đổi lại. Trong cách tiếp cận của Grayscale, các phần thưởng này được chuyển đổi thành đô la Mỹ và phân phối dưới dạng tiền mặt cho cổ đông, thay vì giữ trong Ether.

Cơ cấu quy định: Khác biệt của Grayscale

Mô hình của Grayscale khác biệt đáng kể so với các ETF truyền thống vì các quỹ Ethereum của họ hoạt động ngoài khung quy định của Đạo luật Công ty Đầu tư năm 1940, điều chỉnh phần lớn các sản phẩm giao dịch trên sàn tại Mỹ. Sự khác biệt về cấu trúc này chính là lý do cho phép công ty tham gia tích cực vào hoạt động staking — một khả năng mà các ETF truyền thống vẫn chưa có. Ngược lại, các nhà đầu tư không được hưởng các bảo vệ quy định giống như các sản phẩm truyền thống.

ETHE và Grayscale Ethereum Mini Trust (ETH) trở thành các quỹ tiền điện tử đầu tiên được giao dịch tại Mỹ cung cấp tiếp xúc với phần thưởng staking của Ethereum. Từ khi thành lập vào năm 2013, Grayscale đã mở rộng đáng kể, quản lý khoảng 31 tỷ USD tài sản. Các cổ phiếu của ETHE đã tăng khoảng 2% trong các phiên giao dịch ban đầu.

Các đối thủ cạnh tranh tìm kiếm phê duyệt cho staking

Lãnh đạo của Grayscale sẽ không cô đơn trong thời gian dài. Các nhà quản lý tài sản lớn đã bắt đầu hướng tới việc đưa staking vào các ETF Ethereum của riêng họ. BlackRock đã đăng ký một ETF Ethereum có tính năng staking tại Delaware như bước đi ban đầu, bổ sung cho iShares Ethereum Trust (ETHA) của họ, được ra mắt vào tháng 7 năm 2024 mà không có chức năng này. Fidelity đã đề xuất với Cboe BZX Exchange vào tháng 3 để thêm staking vào Quỹ Ethereum của họ, trong khi 21Shares đã thực hiện bước đi tương tự vào tháng 2.

Tổng quan về ngành ETF Ethereum

Các ETF Ethereum giao dịch tại Mỹ bắt đầu hoạt động vào tháng 7 năm 2024, và năm 2025 đánh dấu năm lịch trình đầy đủ đầu tiên của các sản phẩm này. Trong năm 2024, các quỹ này đã thu hút khoảng 9,6 tỷ USD dòng tiền vào.

Hiện tại, thị trường phân chia giữa các nhà chơi chính:

• BlackRock iShares Ethereum Trust (ETHA): chiếm ưu thế với khoảng 11,1 tỷ USD tài sản
• Grayscale Ethereum Trust (ETHE): 4,1 tỷ USD
• Grayscale Ethereum Mini Trust: 1,5 tỷ USD

Tổng cộng, các ETF Ethereum giao dịch tại Mỹ quản lý khoảng 18 tỷ USD tài sản, phản ánh sự gia tăng trong việc chấp nhận các sản phẩm tiền điện tử của các nhà đầu tư tổ chức và cá nhân.