Gần đây, các nhà giao dịch trên thị trường quyền chọn đã thay đổi thái độ.

Ý kiến của thị trường về việc Cục Dự trữ Liên bang có giảm lãi suất vào năm 2026 đã có sự thay đổi rõ rệt. Điểm ngoặt này xảy ra vào thứ Sáu tuần trước — ngày dữ liệu tỷ lệ thất nghiệp của Mỹ bất ngờ giảm, trực tiếp phá vỡ kỳ vọng của thị trường về việc giảm lãi suất trong tháng này.

Dữ liệu từ công cụ theo dõi của CME về Cục Dự trữ Liên bang cũng xác nhận điều này: xác suất các cuộc họp của Fed trong ba lần đầu năm nay giữ nguyên chính sách đã tăng mạnh. Ngược lại, khả năng giữ nguyên lãi suất càng về sau càng lớn hơn.

Chỉ cần xem cách các nhà giao dịch thao tác là rõ. Hiện tại, các vị thế quyền chọn mới chủ yếu tập trung vào tháng 1 và tháng 3, nhưng họ không đặt cược vào việc giảm lãi suất, mà là phòng thủ — phòng chống rủi ro "việc giảm lãi suất bị hoãn vô thời hạn". Những nhà chơi tích cực hơn thậm chí bắt đầu xây dựng các hợp đồng quyền chọn xa hơn, muốn kiếm lợi từ kịch bản "Fed giữ nguyên lãi suất suốt cả năm".

Những hành động giao dịch này tiết lộ một nhận thức mới: thị trường lãi suất đang được định giá lại, lịch trình chuyển hướng chính sách đã bị kéo dài. Toàn bộ kỳ vọng của thị trường đang điều chỉnh.