#稳定币与RWA发展 Hàn Quốc đợt luật pháp này rất thú vị. Dự trữ 100% của stablecoin được cách ly, trách nhiệm bồi thường không sai sót, công bố thông tin đối chuẩn với tài chính truyền thống——Nói đơn giản là dùng các hàng rào của tài chính truyền thống để điều chỉnh hệ sinh thái tiền mã hóa. Từ góc độ theo dõi, đây thực sự là một tín hiệu tốt.

Quy định rõ ràng hơn, các bên tham gia thị trường sẽ kiểm soát rủi ro tốt hơn. Những trường hợp rủi ro rút lui, tài sản bị phong tỏa trước đây, về bản chất đều xuất phát từ khoảng trống quản lý. Hiện tại, Hàn Quốc rõ ràng yêu cầu nhà phát hành phải gửi tiền thật vào ngân hàng, đảm bảo cách ly phá sản đầy đủ, ngược lại giảm thiểu rủi ro hệ thống khi theo dõi.

Nhưng cũng cần nhìn rõ——Dự luật này vẫn đang trong giai đoạn tranh cãi, Ủy ban Tài chính và Ngân hàng Trung ương còn bất đồng về tư cách của chủ thể phát hành, cơ chế phê duyệt, dự kiến sẽ trình vào năm sau. Điều này có nghĩa là trong ngắn hạn, thị trường stablecoin vẫn duy trì hiện trạng, chỉ có thể thấy được lợi ích của quy chuẩn trong dài hạn.

Bài học cho chiến lược theo dõi là: Quan sát các trader đã chuẩn bị sẵn trước dự đoán quy định như thế nào để điều chỉnh vị thế. Một số trader tích cực có thể sẽ tăng đòn bẩy do quy định rõ ràng hơn, trong khi những trader ổn định sẽ chốt lợi nhuận trước khi quy định có hiệu lực. Phản ứng của các trader theo phong cách khác nhau rất khác biệt, đây chính là giá trị của việc phân chia danh mục theo dõi——dùng danh mục để phòng hộ rủi ro chính sách của chiến lược đơn lẻ.

Khung pháp lý của Hàn Quốc sẽ dần ảnh hưởng đến các thị trường khác, đáng để theo dõi liên tục.