#DeFi生态发展 Nhìn qua phân tích này, phải thành thật mà nói: dự đoán "mùa đông" năm 2026 không phải là điều mới mẻ, nhưng đánh giá của Cantor và Framework Ventures thực sự chạm đúng điểm mấu chốt——giá chịu áp lực không đồng nghĩa với ngành công nghiệp sụp đổ, điều quan trọng là ai đang bắt đáy.

Từ góc độ theo dõi, điểm thú vị nhất của chu kỳ này là sự chuyển đổi quyền lực của các tổ chức. Thời kỳ nhà đầu tư nhỏ lẻ theo kiểu mua đuổi bán tháo đã chết rồi, quy tắc chơi hiện tại hoàn toàn khác. Sự lệch giá token so với các yếu tố cơ bản trên chuỗi ngày càng mở rộng, nói cách khác là thị trường đang định giá lại—những dự án không có giá trị thực sự sẽ bị lãng quên hoàn toàn, còn DeFi, RWA, cho vay với dòng tiền rõ ràng mới là hướng các tổ chức thực sự đang đầu tư.

Điều này ảnh hưởng thế nào đến chiến lược theo dõi? Nói đơn giản, cần bắt đầu phân biệt xem các nhà thao túng mà bạn theo dõi có đang theo đuổi xu hướng nóng hay thực sự đang xây dựng nền tảng cơ bản. Những người thao túng mạnh mẽ trong năm 2026 có khả năng cao sẽ không phải là những cao thủ ngắn hạn dựa vào cảm xúc và xu hướng, mà là những nhà chơi trung dài hạn có khả năng xác định chính xác hướng đi của các tổ chức DeFi.

Nếu bạn vẫn còn theo dõi những tài khoản dựa vào Meme coin và các dự án có FDV thấp để làm giàu nhanh, có thể đã đến lúc cân nhắc chuyển sang lĩnh vực khác. Trước khi mùa đông đến, các tài sản chất lượng sẽ ngày càng khan hiếm, những trader kiên trì sẽ ngày càng có giá trị—chỉ cần thực hành chu kỳ này là có thể nhận ra ai thực sự có khả năng.