Các tùy chọn tiền điện tử giảm ảnh hưởng đến thị trường, biến động giá thị trường giao ngay có thể sẽ trở nên ổn định hơn

Theo báo cáo của nhà phân tích độc lập Markus Thielen của Matrixport, ảnh hưởng của thị trường tùy chọn trong việc dẫn dắt xu hướng giá tiền điện tử đang giảm, điều này có nghĩa là giá cả thị trường giao ngay trong ngắn hạn có khả năng trở nên ổn định hơn, thay vì biến động mạnh.

Dữ liệu cho thấy, giá trị danh nghĩa chưa thực hiện của thị trường tùy chọn BTC và ETH, lần lượt từ đỉnh vào tháng 10 và tháng 8 năm 2025 (khoảng 520 tỷ USD và 150 tỷ USD) đã giảm rõ rệt, hiện tại đã giảm xuống còn khoảng 280 tỷ USD và 50 tỷ USD.

Sự thay đổi rõ rệt này cũng phản ánh sự biến đổi trong dòng vốn của thị trường. Cụ thể, trong ngắn hạn, dòng vốn chảy vào có phần chậm lại, các vị thế mới trở nên thận trọng và chọn lọc hơn, thị trường cũng đang trong quá trình giảm đòn bẩy liên tục.

Cụ thể, mặc dù gần đây vẫn có nhà giao dịch mua quyền chọn mua Bitcoin để thể hiện kỳ vọng tích cực về thị trường sau; nhưng chiến lược kết hợp phổ biến trước đây của thị trường Ethereum là "vị thế hợp đồng tương lai dài + phòng hộ quyền chọn giảm giá" đang dần được tháo bỏ, cho thấy thị trường đang chủ động giảm thiểu rủi ro và giảm đòn bẩy.

Tổng thể, động lực của tùy chọn trong việc thúc đẩy biến động giá thị trường giao ngay đã giảm, cho thấy thị trường có thể đang chuyển từ mô hình xu hướng cao đòn bẩy, do các sản phẩm phái sinh (đặc biệt là tùy chọn) chi phối trong hai năm qua, sang một giai đoạn mới do các yếu tố cơ bản hơn (như dòng vốn giao ngay, câu chuyện vĩ mô) thúc đẩy.

Sự thay đổi mang tính cấu trúc này có nghĩa là, thị trường có khả năng thoát khỏi các biến động giá dữ dội do các sản phẩm phái sinh đòn bẩy cao gây ra, biến động ngắn hạn có thể sẽ trở nên nhẹ nhàng hơn. Và môi trường thị trường ổn định hơn này cũng là nền tảng cần thiết để hình thành xu hướng dài hạn lành mạnh, bền vững hơn.