## 2025 năm Mê cung đầu tư vàng: Nên tranh thủ hay chờ đợi? Những suy nghĩ thực tế sau khi vàng tăng gần 30 năm cao nhất

**Thị trường vàng năm 2025 đang trải qua điều gì?**

Sau khi bước vào năm 2025, giá vàng liên tục lập đỉnh mới, sau khi vượt qua 4.300 USD/oz vào tháng 10, mức tăng của vàng đã gần chạm mức cao nhất trong 30 năm, vượt qua mức 31% của năm 2007 và 29% của năm 2010. Logic đằng sau đợt tăng này là gì? Đối với nhà đầu tư phổ thông, liệu còn cơ hội tham gia hay không?

### Tại sao vàng liên tục tăng trưởng? Phân tích sâu về ba động lực chính

**Mở rộng bất ổn chính sách của Mỹ**

Sau khi Trump nhậm chức, hàng loạt chính sách thuế đã được giới thiệu, trực tiếp kích thích tâm lý phòng ngừa rủi ro của thị trường. Kinh nghiệm lịch sử cho thấy, trong giai đoạn bất ổn chính sách (như chiến tranh thương mại Mỹ-Trung năm 2018), vàng thường có mức tăng ngắn hạn từ 5-10%. Thị trường khi đối mặt với biến số chính sách, tự nhiên sẽ tìm đến vàng như một nơi trú ẩn truyền thống.

**Ý nghĩa của tín hiệu về hướng đi chính sách của Cục Dự trữ Liên bang**

Quyết định lãi suất của Fed có mối quan hệ rõ ràng nghịch đảo với giá vàng — lãi suất thấp hơn, sức hấp dẫn của vàng càng cao. Điều này bởi lợi tức thực (lãi suất danh nghĩa trừ lạm phát) quyết định chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng. Dữ liệu từ công cụ lãi suất CME cho thấy xác suất Fed giảm lãi suất 25 điểm cơ bản lần tới đạt 84.7%. Sau cuộc họp FOMC tháng 9, giá vàng có xu hướng giảm trở lại, chính vì mức giảm đã được thị trường tiêu hóa đầy đủ, trong khi lời gợi ý của Powell về tiến trình giảm lãi suất trong tương lai còn thiếu rõ ràng, khiến nhà đầu tư giữ thái độ chờ đợi.

**Chuyển dịch trong dự trữ của các ngân hàng trung ương toàn cầu**

Dữ liệu của Hiệp hội Vàng Thế giới cho thấy, trong quý 3 năm 2025, lượng mua ròng vàng của các ngân hàng trung ương toàn cầu đạt 220 tấn, tăng 28% so với quý trước. Đáng chú ý hơn nữa, trong khảo sát dự trữ vàng của ngân hàng trung ương do hiệp hội công bố tháng 6, 76% ngân hàng trung ương được khảo sát cho biết sẽ tăng tỷ lệ phân bổ vàng trong 5 năm tới, đồng thời đa số dự đoán dự trữ đô la sẽ giảm. Điều này cho thấy nhu cầu vàng của các ngân hàng trung ương vẫn tiếp tục tăng.

### Các yếu tố hỗ trợ dài hạn: Tại sao giá vàng không dễ dàng quay đầu

Ngoài các động lực ngắn hạn nêu trên, còn có một số yếu tố trung dài hạn liên tục bảo vệ vàng:

**Khung cảnh nợ cao toàn cầu và bế tắc chính sách**

Tính đến năm 2025, tổng nợ toàn cầu đã đạt 307 nghìn tỷ USD. Mức nợ cao hạn chế khả năng linh hoạt của các chính sách tiền tệ quốc gia, chính sách nới lỏng trở thành xu hướng chủ đạo, điều này trực tiếp kéo giảm lợi tức thực, gián tiếp nâng cao giá trị tương đối của vàng.

**Niềm tin vào dự trữ đô la bị lung lay**

Khi đồng đô la chịu áp lực hoặc thị trường mất niềm tin vào đô la, vàng tính theo đô la sẽ thu hút dòng vốn. Trong môi trường đồng đô la yếu, vàng dễ dàng thu hút dòng tiền của nhà đầu tư toàn cầu hơn.

**Liên tục gia tăng rủi ro địa chính trị**

Tình hình Nga-Ukraine chưa có dấu hiệu giảm nhiệt, xung đột Trung Đông vẫn còn tồn tại, những yếu tố không chắc chắn này liên tục thúc đẩy nhu cầu phòng ngừa rủi ro của kim loại quý, dễ gây ra biến động ngắn hạn.

**Phản hồi tích cực từ thị trường dựa trên nhiệt độ**

Các báo cáo truyền thông dày đặc, cảm xúc từ mạng xã hội khiến lượng lớn vốn ngắn hạn đổ vào thị trường vàng không tính toán, tạo thành đà tăng liên tục. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng các yếu tố ngắn hạn này có thể gây ra biến động dữ dội, không nhất thiết phản ánh xu hướng dài hạn.

### Dự báo của các tổ chức: Liệu đà tăng của vàng có thể kéo dài đến năm sau?

Dù giá vàng gần đây có điều chỉnh biến động, các tổ chức quốc tế chính thống vẫn duy trì lạc quan về xu hướng trung dài hạn:

**Đội ngũ phân tích hàng hóa của JPMorgan** cho rằng đợt điều chỉnh gần đây là “sự điều chỉnh lành mạnh”, và nâng mục tiêu giá cuối năm 2026 lên 5.055 USD/oz.

**Goldman Sachs** nhắc lại mục tiêu cuối năm 2026 là 4.900 USD/oz, thể hiện niềm tin vào triển vọng của vàng vẫn còn.

**Bank of America** còn tích cực hơn, trước đó đã nâng mục tiêu cuối năm 2026 lên 5.000 USD/oz, gần đây các chiến lược gia còn cho rằng vàng năm tới có thể vượt mốc 6.000 USD.

**Thực tế thị trường** phản ánh rõ qua các mặt hàng trang sức — các thương hiệu nổi tiếng như Chow Tai Fook, Luk Fook, Chouhongji, Chow Sang Sang vẫn duy trì giá tham khảo vàng ròng trên 1.100 nhân dân tệ/gram, chưa có dấu hiệu giảm rõ rệt.

### Các khung quyết định của nhà đầu tư khác nhau

**Đối với nhà giao dịch ngắn hạn**

Nếu bạn có kinh nghiệm thị trường nhất định, đợt biến động hiện tại mang lại cơ hội giao dịch tốt. XAUUSD thanh khoản dồi dào, xu hướng tăng giảm ngắn hạn dễ dự đoán, đặc biệt trong các thời điểm tăng vọt hoặc giảm mạnh, lực mua bán rõ ràng. Tuy nhiên, người mới cần nhớ: thử nghiệm bằng số nhỏ, dần dần tăng vị thế, tuyệt đối không nhấn mua quá mức, tâm lý sụp đổ sẽ dễ dẫn đến thua lỗ. Học cách sử dụng lịch kinh tế để theo dõi dữ liệu kinh tế Mỹ sẽ hỗ trợ đáng kể cho quyết định giao dịch của bạn.

**Đối với nhà đầu tư dài hạn**

Nếu dự định mua vàng vật chất để giữ lâu dài, cần chuẩn bị tâm lý chấp nhận biến động lớn. Biến động trung bình hàng năm của vàng đạt 19.4%, không thấp hơn nhiều so với thị trường chứng khoán (S&P 500 trung bình 14.7%). Đồng thời, chu kỳ của vàng rất dài, có thể sinh lời sau 10 năm, nhưng trong 10 năm đó cũng có thể tăng gấp đôi hoặc giảm một nửa. Ngoài ra, chi phí giao dịch vàng vật chất khá cao, thường từ 5%-20%.

**Đối với nhà phân bổ danh mục**

Việc phân bổ vàng trong danh mục đầu tư rõ ràng là sáng suốt, nhưng không nên đặt toàn bộ tài sản vào đó. Độ biến động của vàng không thua kém cổ phiếu, đa dạng hóa là lựa chọn an toàn hơn. Nếu muốn tối đa hóa lợi nhuận, có thể giữ dài hạn đồng thời tận dụng các thời điểm biến động mạnh trước và sau dữ liệu Mỹ để thực hiện giao dịch ngắn hạn, nhưng điều này đòi hỏi bạn có kinh nghiệm và khả năng kiểm soát rủi ro.

### Những lưu ý trước khi đầu tư

Vàng không phải là tài sản thụ động — biên độ hàng năm gần 20% đồng nghĩa với rủi ro biến động thực sự tồn tại. Chu kỳ đầu tư vàng rất dài, khoảng 10 năm là thời gian quan sát hợp lý, nhưng trong đó có thể xảy ra biến động dữ dội. Chi phí giao dịch vàng vật chất khá cao, cần cảnh giác với việc bị chi phí ăn mòn lợi nhuận. Dù theo chiến lược nào, cũng nhớ: đừng bỏ tất cả trứng vào một rổ.

Hiện tại, đợt tăng giá vàng này chưa kết thúc, đối với nhà đầu tư có kinh nghiệm, cả trung dài hạn lẫn ngắn hạn đều có cơ hội. Quan trọng là dựa trên khả năng chịu đựng rủi ro và hiểu biết thị trường của chính mình để đưa ra quyết định, chứ không nên theo đuổi đám đông một cách mù quáng.