Triển vọng Quý 4 của Shell làm mờ đi lợi nhuận từ hoạt động thượng nguồn khi các thách thức từ hoạt động hạ nguồn nổi lên

Các chiến lược gia của JPMorgan là Matthew Lofting, Tianyu Wu và Riddhi Agarwal đã nhấn mạnh trong phân tích mới nhất của họ rằng Shell đang đối mặt với những khó khăn đáng kể trong quý IV, với hoạt động hạ nguồn chậm lại khiến các lĩnh vực khác không còn mạnh mẽ như trước. Tập đoàn năng lượng Anh quốc đã thể hiện hiệu suất hoạt động mạnh mẽ trong ba quý đầu tiên, mặc dù đà tăng trưởng bắt đầu suy giảm khi năm kết thúc.

Một phân tích kỹ hơn về hiệu suất của các bộ phận của Shell cho thấy câu chuyện của hai diễn biến khác nhau. Trong khi phân khúc thượng nguồn — bao gồm khai thác dầu thô và khí tự nhiên — thường sẽ là nguồn lợi nhuận chính, thì hoạt động hạ nguồn ngày càng trở thành gánh nặng kéo tụt kết quả hợp nhất. Bộ phận khí tích hợp nổi bật như một ngoại lệ đáng chú ý trong bức tranh hỗn hợp này, mang lại những cải thiện theo quý vượt xa các mô hình mùa vụ thông thường.

Các nhà phân tích nhấn mạnh rằng mặc dù quý IV gặp nhiều thử thách và ngành công nghiệp nói chung đang đối mặt với những khó khăn đối với các nhà sản xuất năng lượng, Shell vẫn duy trì lợi thế cạnh tranh so với các đối thủ. Khả năng của công ty trong việc điều hướng một môi trường thị trường chủ yếu giảm giá cho thấy khả năng phục hồi hoạt động và vị thế chiến lược của nó. Tuy nhiên, sự khác biệt giữa sức mạnh của thượng nguồn và yếu kém của hạ nguồn cho thấy ban lãnh đạo cần phải giải quyết các thách thức cấu trúc trong hoạt động tinh chế và tiếp thị của mình.

Thị trường đã bắt đầu định giá những lo ngại này. Cổ phiếu Shell giảm 2,4% xuống còn 2.591 pence, phản ánh sự thận trọng của nhà đầu tư về hiệu suất kém liên tục của phân khúc hạ nguồn và khả năng hạn chế lợi nhuận tổng thể trong tương lai.